Последние комментарии

  • Евгений Попов
    Отстранение российских спортсменов рассчитано на то, чтобы Путин сейчас в Париже прогнулся и сдал Донбасс и Крым.Отстранение российских спортсменов создает для инвесторов негативный фон в отношении России
  • Widetrack
    негативный фон в отношении России создал действующий режим руками не чистоплотных чиновников оскорбившими своими дейс...Отстранение российских спортсменов создает для инвесторов негативный фон в отношении России
  • Искандер Калибров
    Не стóит идеализировать КАПИТАЛИЗМ - за тридцать лет унёс жизней россиян - на несколько афганских войн хватит. За эт...Медведев призвал молодежь не идеализировать Советский Союз

Фридом Финанс: Спрос на новые флоутеры Минфина может быть высоким

Фридом Финанс: Спрос на новые флоутеры Минфина может быть высоким

Бумаги с плавающей доходностью, привязанной к инфляции, теряли популярность на фоне укрепления рубля. Бумаги, привязанные к ставке RUONIA, также снижались с июля 2017 г. на фоне уверенности игроков в том, что инфляция, инфляционные ожидания, а вместе с этим и ставка денежного рынка пойдет вниз.

В апреле интерес к бумагам вновь стал просыпаться, поскольку сомнения относительно дальнейшего или резкого укреплении рубля уходили.

В условиях волатильности на фондовых площадках облигации с плавающей доходностью, привязанной к ставке - хороший актив. Монетарные власти таким образом борются с оттоком ликвидности из госбумаг, что чревато скачками валютного курса и другими неблагоприятными последствиями на этом фоне. Но при этом, они надеются на то, что рубль в среднесрочной перспективе сохранит относительную стабильность, и, после непродолжительных, возможно, резких колебаний, вернется в диапазон 60-65.

Ставка Минфина на флоутеры может свидетельствовать о желании ведомства подстраховаться на случай шоков на рынке и о том, что, возможно, Минфин считает шоковый сценарий вероятным. Я полагаю, что спрос на эти бумаги будет высоким, особенно, со стороны нерезидентов. Несмотря на то, что у инвесторов нет серьезного беспокойства относительно рубля, шоки на внешних площадках (как это, например, вчера произошло в Аргентине) сами по себе достаточный повод для продаж ОФЗ. Если реализуется негативный сценарий, то нельзя исключать, что объем выпуска линкеров будет увеличен в 4-5 раз.

 

Источник ➝

Популярное в

))}
Loading...
наверх