Finam

3 755 подписчиков

Свежие комментарии

  • Evgeniy LeV
    Страна грозных пидарасов! Сами дебилы, и другим нормально жить не дают...Трубоукладчик "Ак...
  • Александр Клово
    Россия, что, в рабство к пиндосам попала?Трубоукладчик "Ак...
  • Людмила Нефедова
    !!!Cмута в института...

БК РЕГИОН: Умеренный спрос на ОФЗ сохраняется

БК РЕГИОН: Умеренный спрос на ОФЗ сохраняется

БК РЕГИОН: Умеренный спрос на ОФЗ сохраняется

Умеренный спрос на ОФЗ сохраняется

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 22 июля 2020г.

На аукционах 22 июля инвесторам были предложены: семилетний выпуск ОФЗ-ПД 26232 и восьмилетний выпуск ОФЗ-ИН 52002 в объеме остатков, доступных для размещения в указанных выпусках. Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе определяется Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26232 является 4 декабря 2019г., датой погашения - 6 октября 2027 года. Ставка полугодового купона на весь срок обращения бумаг составляет 6,00% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 450 млрд руб., доступный к размещению остаток составляет около 90,607 млрд руб. Предыдущее размещение выпуска прошло 23 июня т.г. При спросе около 42 млрд руб. было размещено облигаций на сумму порядка 29,54 млрд руб. при средневзвешенной доходности 5,34% годовых, которая предполагала "премию" порядка 3 б.п. к вторичному рынку.

Началом обращения ОФЗ-ИН 52002 является 21 марта 2018г., датой погашения - 2 февраля 2028 года, ставка полугодового купона на весь срок обращения займа составляет 2,50% годовых, номинал ежедневно индексируется на величину инфляции, взятую с трехмесячным лагом (на текущую дату составляет 1095,92 руб.

). Объявленный объем выпуска 250 млрд руб., доступный остаток около 13,023 млрд руб. (11,833 млн штук) На предыдущем аукционе, который состоялся 17 июня, при спросе 16,224 млрд руб. был реализован практически весь предложенный объем облигаций в размере 10 млрд 869,700 млн. руб. по номинальной стоимости.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26232 спрос составил около 54,434 млрд руб., что составило около 60% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 139 заявок или 87,2% от объема спроса, Минфин РФ разместил облигации в объеме 47 491,957 млн руб. по номинальной стоимости (или 52,4% от доступных остатков). Цена отсечения была установлена на уровне 103,470 % от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 103,6072%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 5,48% и 5,46% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 103,848% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 103,855% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 5,42% годовых. Таким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности порядка 4 б.п. к доходности вторичного рынка.

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ИН 52002 спрос составил около 24,325 млрд руб., что превысило на 86,2% объем доступных остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 36 заявок, Минфин РФ разместил облигации практически в полном объеме доступных остатков (без одной облигаций) на общую сумму 13 022,826 млн руб. по номинальной стоимости. Цена отсечения была установлена на уровне 99,200%, средневзвешенная цена сложилась на уровне 99,4468% от номинала. Вторичные торги накануне закрывались по цене 99,650% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 99,602% от номинала. Таким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной цене в размере 0,155 п.п. (0,402 п.п. по цене отсечения) к уровню вторичного рынка.

По итогам биржевых торгов с 15 по 21 июля доходность ОФЗ снизилась в среднем по рынку на 5 б.п., при этом ставки средне- и долгосрочных выпусков снизились в пределах 4-11 б.п. В результате существенно расширившийся за последние два месяца спрэд между "коротким" концом, где уже фактически заложено возможное снижение ключевой ставки на 25 б.п. на ближайшем заседании, и "длинным" концом "кривой" доходности ОФЗ незначительно сузился. Несмотря на некоторое улучшение конъюнктуры вторичного рынка, спрос на прошедшем сегодня аукционе ОФЗ-ПД остался на относительно низком уровне, а "защитный" выпуск (сегодня - с индексацией номинала по инфляции) вызывает высокий интерес у инвесторов. При размещении среднесрочного выпуска ОФЗПД спрос составил около 60% от доступных к размещению остатков в размере около 90,6 млрд руб. Но для удовлетворения большей части спроса (порядка 87%) эмитент предоставил инвесторам "премию" по доходности порядка 4 б.п. к уровню вторичного рынка. При этом Минфин разместил весь доступный остаток ОФЗ-ИН при спросе, который на 87% превысил доступный к размещению объем, при средней "премии" по цене на уровне 0,155 п.п.

По итогам трех аукционных дней в июле Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 197,840 млрд руб., выполнив на 19,78% план привлечения на рынке ОФЗ в III квартале т.г., который был установлен на уровне 1 трлн рублей. Для реализации квартального плана в полном объеме эмитенту было необходимо каждую неделю размещать ОФЗ на сумму порядка 76,92 млрд руб., однако по итогам трех недель средний объем размещений составил около 65,95 млрд руб., что увеличивает плановый объем продаж гособлигаций до 80,22 в каждую среду оставшихся 10 недель. Вместе с тем, на текущий момент объем размещенных с начала текущего года ОФЗ составляет 1 804,164 млрд руб., что составляет 82,01% от плана трех кварталов (или 69,2% плана с учетом фактических размещений в первом и втором кварталах).

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх