Finam

3 764 подписчика

Свежие комментарии

  • Сергей Косторнов
    Может не налог больше. а компаний меньше !!!!Мишустин: должен ...
  • В К
    А, интересно, в чём же заключается контроль, наверное в наблюдении.Правительство РФ ...
  • Владимир Соколов
    если начальники газа перестанут воровать, то убытки пропадут, а цена подключения будет ноль.Команда "газы" не...

Результаты Deutsche Boerse оказались достаточно слабыми

Результаты Deutsche Boerse оказались достаточно слабыми

Результаты Deutsche Boerse за 1-й квартал: ожидаемое снижение основных финпоказателей ввиду эффекта высокой базы. Deutsche Boerse, одна крупнейших биржевых площадок мира, представила финансовый отчет за 1-й квартал 2021 г. Результаты оказались достаточно слабыми, что, впрочем, было вполне ожидаемо, учитывая эффект высокой базы аналогичного периода прошлого года. Напомним, что в начале 2020 г. в мире произошла вспышка пандемии коронавируса, которая привела к сильнейшему экономическому шоку. Это в свою очередь спровоцировало резкий рост волатильности на финансовых рынках и существенный рост активности торгов, что сыграло на руку ведущим биржевым операторам.

Чистая выручка Deutsche Boerse в январе-марте 2021 г. уменьшилась на 6,5% в годовом выражении до 855,1 млн евро, однако превзошла консенсус-прогноз на уровне 822 млн евро. Ухудшение результатов наблюдалось во всех бизнес-сегментах компании, что было частично компенсировано эффектом от сделок M&A. Так, в прошлом году компания приобрела платформу биржевых фондов Fondcenter и разработчика алгоритмических продуктов для анализа рынков Quantitative Brokers, а в этом феврале закрыла сделку по покупке ISS, консалтинговой фирмы в области ESG.

Операционные расходы выросли на 8,8% до 346,5 млн евро, причем большая часть прироста была связана как раз со сделками по поглощению других компаний. Органический же рост операционных расходов составил всего 1%, чему способствовал строгий контроль над издержками. Показатель EBITDA просел на 12% до 521,2 млн евро, а прибыль на акцию снизилась на 13,5% до 1,73 евро, но на 8 евроцентов превысила среднерыночную оценку.

Deutsche Boerse: основные финпоказатели за I квартал 2021 г. (млн евро)

4К20

4К19

Изменение

Выручка, в т. ч.

855,1

914,8

-6,5%

Eurex

262,0

346,3

-24,3%

Clearstream

226,8

235,7

-3,8%

Xetra

93,2

101,4

-8,1%

EEX

79,5

81,8

-2,8%

Qontigo

63,2

66,4

-4,8%

Прочее

130,4

165

-21,0%

Операционные расходы

346,5

318,4

8,8%

EBITDA

521,2

592,5

-12,0%

Чистая прибыль

317,3

367,2

-13,6%

Прибыль на акцию, евро

1,73

2,00

-13,5%

Рентабельность по EBITDA

61,0%

64,8%

-3,8%

Рентабельность по чистой прибыли

37,1%

40,1%

-3,0%

Источник: данные компании

Руководство Deutsche Boerse по-прежнему оптимистично смотрит на перспективы всего 2021 г. Компания подтвердила свои прогнозы на текущий год и ожидает выручку на уровне 3,5 млрд евро (рост на 9% г/г) и EBITDA в размере 2,0 млрд евро (+7%). Более того, остается в силе принятая в 2019 г. среднесрочная стратегия компании, предусматривающая среднегодовые темпы роста чистой выручки и EBITDA в период по 2023 г. на уровне порядка 10% в год. Менеджмент также подтвердил, что на собрании акционеров, которое состоится 19 мая, будет рекомендовать дивиденд за 2020 г. в размере 3 евро на акцию, что соответствует коэффициенту дивидендных выплат на уровне 46% от чистой прибыли. Дивидендная доходность бумаг Deutsche Boerse составляет 2,1% и является одной из самых высоких в отрасли.

Мы подтверждаем целевую цену акций Deutsche Boerse на горизонте 12 месяцев на уровне 154,7 евро, что соответствует потенциалу роста в 5,5%. Рекомендация также остается прежней - "Держать".

Результаты Deutsche Boerse оказались достаточно слабыми
Изображение

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх