Finam

3 764 подписчика

Свежие комментарии

  • praprotniks praprotniksgmailcom
    Kako bi se v SLOVENIJI lahko cepil s SPUTNIKOM V ?Применение вакцин...
  • Сергей Косторнов
    Может не налог больше. а компаний меньше !!!!Мишустин: должен ...
  • В К
    А, интересно, в чём же заключается контроль, наверное в наблюдении.Правительство РФ ...

Дивиденды "Норникеля" за 2021 год могут составить 2500 рублей на акцию

Дивиденды "Норникеля" за 2021 год могут составить 2500 рублей на акцию

Дивиденды "Норникеля" за 2021 год могут составить 2500 рублей на акцию

Суд удовлетворил иск Росприроднадзора и обязал "Норникель" выплатить штраф в размере 146,2 млрд руб. Сумма штрафа. Первоначальный размер штрафа составлял 147,8 млрд руб.

Бумажный резерв под выплату штрафа был отражен "Норникелем" в отчетности за 1-е полугодие 2020 г. Сумма резерва составила 2 134 млн долл. и была рассчитана исходя из валютного курса 69 руб. за долл. В 1-м полугодии 2021 г. произойдет небольшое расформирование резерва в связи с уменьшением первоначального размера штрафа и валютной переоценкой резерва. Сокращение резерва в 2021 г. приведет к росту EBITDA на 187 млн долл.

Финансовое положение. Согласно нашим расчетам, "Норникель" фактически выплатит 1 947 млн долл. штрафа. На конец июня 2020 г. денежные средства на счетах компании достигли 4,8 млрд долл. Мы оцениваем объем кэша на конец 2020 г. в 5,2 млрд долл. благодаря ударному 2-му полугодию. Эти средства с избытком покроют расходы на выплату штрафа. Соотношение чистый долг/EBITDA в 2021 г. не превысит пороговое значение 1,8х.

Дивиденды. В связи с судебным иском Росприроднадзора Норникель отказался от дивидендов за 1-е полугодие 2020 г., однако по итогам 9 месяцев выплатил 623 руб.

на акцию. Мы оцениваем EBITDA в 2020 г. в 7 млрд долл., соотношение чистый долг/EBITDA снизится до 0,87х. Это означает, что формальных препятствии для выплаты 60% EBITDA нет и финальный дивиденд за 2020 г. (без учета промежуточного) составит около 1 500 руб. Такой сценарий будет продвигаться Русалом, финансовые показатели которого находятся под давлением из-за затяжного спада цен на алюминий. Однако Владимир Потанин, неоднократно заявлявший о намерении снизить дивиденды Норникеля, может добиться отступления от дивидендной политики. Тогда коэффициент выплат может составить 30-45% EBITDA, и финальный дивиденд сократится до 750-1100 руб. на акцию. Однако мы склоняемся к тому, что дивидендная политика будет соблюдена.

Новые претензии. Губернатор Красноярского края Александр Усс заявил о дополнительных претензиях к Норникелю. Речь идет о возмещении ущерба объектам природы, находящимся в ведении края, и восстановлении экосистемы. На данный момент нет информации о конкретных суммах претензий, однако подобные новости будут оказывать давление на котировки Норникеля в краткосрочной перспективе.

Ожидания. В ближайшее время в фокусе окажется новая дивидендная политика "Норникеля", которая может быть принята уже в 2022 г. Однако в 2021 г. на дивиденды по-прежнему будет направлено 60% EBITDA. С учетом ралли цен на цветные металлы прогнозируемый дивиденд по итогам 2021 г. может достигнуть 2 500 руб. на акцию, что обеспечит доходность 10% к текущим котировкам. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Норникеля и подтверждаем целевую цену на уровне 29 617 руб. с рекомендацией "Покупать".

 

Ссылка на первоисточник
В 16 лет создала сайт по подбору английских имен для китайских детей, который...

Картина дня

наверх