Finam

3 770 подписчиков

Свежие комментарии

  • Виктор Шиховцев
    Знакомая песня. Затем следует утверждение, что цена ниже себестоимости и нужно повысить тариф.Россия на 2-м мес...
  • Владимир Самойленко
    хорошо шо я не клиент билайна.Ренат Насретдинов...
  • Alex Немо
    Распил средств и уничтожение алюминиевого гиганта продолжается ускоренными темпами..В наблюдательном ...

Реструктуризация бизнеса - умеренно позитивный фактор для инвестиционного кейса "РУСАЛа"

Реструктуризация бизнеса - умеренно позитивный фактор для инвестиционного кейса "РУСАЛа"

Реструктуризация бизнеса - умеренно позитивный фактор для инвестиционного кейса "РУСАЛа"

"РУСАЛ" рассматривает возможность выделения активов с высоким углеродным следом с целью повышения стоимости бизнеса, для чего планируется создание двух предприятий, реализующих различные стратегии.

Акции новой компании предполагается распределить на пропорциональной основе между нынешними акционерами UC Rusal - а, следовательно, ни оценка стоимости, ни распределение между двумя компаниями долговой нагрузки (и доли "Норникеля") не имеют особого значения. Куда важнее потенциал создания стоимости, который, на наш взгляд, у этой сделки весьма значителен.

"Зеленый" алюминий с низким углеродным следом можно реализовать с премией к котировкам LME и потенциально избежать эконалогов ЕС, а ESG-ориентированный дивизион может торговаться с более высокими мультипликаторами, чем группа "РУСАЛ". Поэтому, на наш взгляд, потенциальная реструктуризация бизнеса - умеренно позитивный фактор для инвестиционного кейса "РУСАЛа" в долгосрочной перспективе. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по бумаге.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх