Finam

3 770 подписчиков

Свежие комментарии

  • Alex Немо
    Распил средств и уничтожение алюминиевого гиганта продолжается ускоренными темпами..В наблюдательном ...
  • Алексей
    Шумеры ополоумели совсем. С какой стати на территории России будут применяться евроколхозные законы о конкуренции? Ро..."Нафтогаз" готов ...
  • АНГЕЛ АНГЕЛ
    Да не вопрос, а без штанов за транзит Азиатского газа они не боятся остаться... России очень дорого обходится транзи..."Нафтогаз" готов ...

В текущих условиях имеются большие шансы на дальнейший рост рубля

В текущих условиях имеются большие шансы на дальнейший рост рубля

В текущих условиях имеются большие шансы на дальнейший рост рубля

Глобальные рынки: главное.  Оптимизм в глобальных акциях вчера сохранился, причем он вновь был направлен на акции циклических секторов, которые будут лучше себя чувствовать в процессе восстановления экономики. Индекс доллара DXY показал резкое снижение, доходности 10/30-летних US-Treasuries сместились ниже еще на 1-2 б.п. до 1.56%/2.24%. Нефть Brent сдвинулась к US$68.50/брл, индекс VIX около 18.4.

Спрос на риск был поддержан хорошими данными с рынка труда США: заметно снизились первичные обращение за пособиями по безработице, почти вдвое упало число сокращенных рабочих мест. В Еврозоне вышли сильные данные по рознице, а также промышленности и внешней торговле Германии (сегодня утром). Хорошими оказались и утренние цифры по внешней торговле Китая. Сегодня неделя завершится официальными данными по рынку труда США, где ожидается рост занятости почти на 1 млн чел. из 8 млн чел., потерявших работу в период пандемии. В целом, статистика и финотчеты подтверждают восстановление экономик, поддерживая спрос на риск.

Из важного отметим новости о планах Байдена поддержать ограничения на инвестиции американцев в ряд китайских компаний, введенные Трампом.

Банки США со своей стороны выступили с призывом к властям смягчить санкционные ограничения, число которых сильно возросло за последние годы, повысив риски нарушений и штрафов. Сегодняшнее заседание СБ ООН под председательством Китая, вероятно, станет площадкой для китайских властей ответить на давление западных стран. Наконец, ФРС в отчете указал на уязвимость финансовых рынков из-за дороговизны активов, т.е. регулятор осознает соответствующие риски, вызванные чрезмерно-мягкой политикой.

EM universe. Рост индекса акций MSCI ЕМ на 0.6% вчера позволил компенсировать снижение двух последних дней. В суверенных бондах доходности продолжали снижаться, лучше других (-6-9 б.п.) чувствовали себя бумаги Турции и Бразилии. Спред EMBI Sovereign опустился на 2 б.п. до 341.5 б.п. ЦБ Турции ожидаемо сохранил ставку на уровне 19% из-за все еще высокой инфляции, пообещав продолжать текущую политику до замедления инфляции, допуская начало цикла понижения ставок с 3К21.

Валютный рынок. Рубль занял топ-3 позицию среди основных ЕМ валют, укрепившись к доллару почти на 0.9%. Несмотря на снижение цен на нефть, слабость доллара и общий risk-on поддержали рубль со стороны внешних факторов, а локально психологическим позитивом стали новости о сокращении Минфином покупок валюты в мае со 187 до 124 млрд руб. (ЛОКО 150 млрд руб., консенсус 170 млрд руб.) или с 8.4 до 6.5 млрд руб. в терминах ежедневных операций. Утренняя динамика доллара и позитивный настрой вовне двигают рубль в направлении 74.00/USD. В текущих условиях по-прежнему видим больше шансов на его дальнейший рост, фундаментально позиции рубля устойчивы, если не ждать более жестких санкций. Однако приближение длинных выходных может заставить спекулянтов закрыть часть рублевых лонгов.

Долговой рынок. В ОФЗ без изменений: минимальное изменение цен, низкая активность, есть локальные продажи и нерезидентские покупки. То же будет и сегодня.

Новости экономики. Среднедневной рост цен с начала мая составил 0.027% против 0.021% на 26 апреля, что указывает на некоторое ускорение инфляции в начале месяца. За неделю рост цен оцениваем в 0.17-0.18%, что в целом соответствует показателям предыдущих двух недель, когда округленные цифры составляли 0.2%. В годовом выражении инфляция составляет 5.6% против 5.8% в марте. Стабильно дорожает мясо, из-за поступления нового урожая растут цены на плодоовощную продукцию, услуги общественного питания, бытовую химию, отечественные легковые автомобили, лекарства и санаторно-курортные услуги. Из позитивного, замедлился рост цен на одежду и обувь, услуги проживания в гостинице. Ждем небольшого замедления месячной инфляции до 0.4-0.5% в мае и 0.4% в июне с апрельских 0.6% (цифры будут опубликованы сегодня вечером). Но в годовом выражении это даст временное ускорение инфляции до 5.8-5.9% к концу 2К21, после чего ее замедление примет уже более устойчивый характер. Для ЦБ такая траектория вряд ли будет сюрпризом, но потребует дальнейшего повышения ставки до 5.50% к концу июля.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх