Finam

3 773 подписчика

Свежие комментарии

  • Алла Дубинина
    Монополия всегда приводит к возможной манипуляции спросом и предложением- все в их руках..."РусАгро" остаетс...
  • Alex Немо
    А что кроме бледного вида от этого проекта будут иметь конкретно россияне? Газпром вроде как бы госкомпания, но поче...Комплекс "Газпром...
  • Alex Немо
    Мне вот только непонятен такой интересный факт. Ставка центробанка в штатах составляет 0.25%, при этом, в целях борьб...Процент растёт - ...

Первый квартал оказался достаточно успешным для "Московской биржи"

Первый квартал оказался достаточно успешным для "Московской биржи"

Первый квартал оказался достаточно успешным для "Московской биржи"

"Московская биржа", крупнейшая биржевая площадка России, представила в целом позитивный финансовый отчет за I квартал 2021 года. Операционная выручка повысилась на 7,2% до 12,86 млрд руб., причем драйвером роста стали комиссионные доходы, подскочившие на 17% до 9,25 млрд руб. на фоне сохраняющейся высокой торговой активности на большинстве рынков. Так, компания зафиксировала новые рекорды по комиссионным доходам на рынках акций и деривативов, которые увеличились на 12,5% до 1,26 млрд руб. и на 11,7% до 1,23 млрд руб. соответственно.

Наибольший же рост продемонстрировали комиссии на денежном рынке и от расчетно-депозитарный услуг, что было обусловлено высоким спросом на операции РЕПО. На доходы от расчетно-депозитарный услуг также положительно повлиял существенный рост стоимости активов, принятых на хранение. В то же время, комиссионные доходы на рынке облигаций упали на 21,1% до 517 млн руб. из-за существенного сокращения объемов первичных размещений бондов. Кроме того, чистый процентный доход снизился на 11,1% до 3,55 млрд руб., что было обусловлено общим снижением процентных ставок в России и мире.

Мосбиржа: основные финпоказатели за I квартал 2021 г.

(млн руб.)

1К 21

1К 20

Изменение

Операционная выручка

12 856

11 988

7,2%

Комиссионные доходы, в т.ч.

9 253

7 910

17,0%

Рынок акций

1 257

1 117

12,5%

Рынок облигаций

517

655

-21,1%

Вылютный рынок

1 073

1 070

0,3%

Денежный рынок

2 388

1 722

38,7%

Срочный рынок

1 228

1 099

11,7%

Расчетно-депозитарные услуги

1 921

1 394

37,9%

Прочее

868

852

1,8%

Процентные и прочие финансовые доходы (net)

3 551

3 993

-11,1%

Операционные расходы

4 524

3 678

23,0%

Скорр. EBITDA

9 224

9 106

1,3%

Скорр. чистая прибыль

6 709

6 601

1,6%

Рентабельность по EBITDA

71,7%

76,0%

-4,2 п.п.

Рентабельность по чистой прибыли

52,2%

55,1%

-2,9 п.п.

Источник: данные компании

Между тем, операционные расходы выросли опережающими темпами - на 23% до 4,52 млрд руб. В частности, расходы на персонал подскочили на 33,4% до 2,39 млрд руб., что объясняется низкой базой I квартала 2020 года, когда из-за слабых результатов 2019 года компания резко сократила бонусы и премии сотрудникам, а также общим ростом численности персонала, связанным с рядом проектов по развитию бизнеса. Как результат, скорректированный показатель EBITDA повысился лишь на 1,3% до 9,22 млрд руб., и рентабельность по EBITDA опустилась до 71,7%. Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 1,6% до 6,71 млрд руб. и оказалась выше консенсус-прогноза на уровне 6,55 млрд руб.

Объем капитальных затрат составил 0,52 млрд руб., средства в основном были направлены на разработку и приобретение программного обеспечения, а также покупку оборудования.

Руководство "Мосбиржи" заявило, что пока не будет менять свой прежний прогноз по росту операционных расходов на весь 2021 год (11-14%), ожидая, что темпы их увеличения во II полугодии будут более умеренными. Кроме того, в компании сохранили прогноз по капвложениям диапазоне 3-4 млрд руб. в нынешнем году.

Отметим, что ранее на этой неделе акционеры "Мосбиржи" на своем годовом собрании приняли решение направить на выплату дивидендов за 2020 год 21,5 млрд руб., или 85% годовой чистой прибыли по МСФО. Дивиденд на акцию составит 9,45 руб., что соответствует дивидендной доходности на уровне 5,2%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов - 12 мая.

Наш взгляд на перспективы бизнеса "Мосбиржи"остается позитивным. Мы ожидаем, что дальнейший рост количества частных инвесторов, увеличение времени торгов, запуск новых инструментов, в том числе иностранных акций, еврооблигаций, деривативов, индексов, продолжат позитивно сказываться на активности торгов, что в свою очередь будет и далее поддерживать финпоказатели компании. При этом МосБиржа, вероятно, продолжит направлять значительные средства на выплаты дивидендов. В то же время, акции компании, на наш взгляд, на текущих ценовых уровнях уже адекватно оценены рынком, и потенциал их роста выглядит ограниченным.

Мы сохраняем целевую цену акций "Мосбиржи" на конец 2021 года на уровне 187,5 руб. с апсайдом 4% (9,2% с учетом дивидендов за 2020 год). Рекомендация также остается прежней - "Держать".

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх