Finam

3 762 подписчика

Свежие комментарии

  • Валерий Светлый
    этому дуболому из нато надо самому оглянуться. а чой-то натовцы скопились у российских границ? и почему они не выполн...Россия должна пре...
  • Валерий Светлый
    этому дуболому из нато надо самому оглянуться. а чой-то натовцы скопились у российских границ? и почему они не выполн...Россия должна пре...
  • Виктор Шиховцев
    Поможет Миллеру?Путин поручил каб...

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции

Инвестиционная идея

В текущей реальности очень низких процентных ставок возрастает роль инструментов, позволяющих защититься от инфляции (пусть и не самой высокой) и тем самым сохранить положительную реальную доходность своих инвестиций. Таким инструментом являются акции iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF, которые отслеживают динамику TIPS - защищенных от инфляции казначейских облигаций США.

По мере выхода экономики США из кризиса есть основания ожидать некоторого усиления инфляционного давления. Для хеджирования данного риска при одновременном обеспечении высокой надежности своих инвестиций мы рекомендуем "Покупать" акции фонда с 12-месячным целевым уровнем по совокупному доходу в размере $ 105,9.

Рекомендация Покупать* 12 Целевой совокупный доход $105,9 Текущая цена $103,8 Потенциал с учетом дивидендов 2%

* Рекомендация присвоена исходя не из абсолютной величины апсайда, а из-за того что данный инструмент обеспечивает надежную защиту от растущей инфляции в текущих условиях крайне низких процентных ставок.

Данные акции прекрасно подходят для долгосрочных инвесторов, которые желают получать устойчивый процентный доход и поддерживать покупательную способность своих накоплений. Акции фонда - это инвестиции в максимально надежные инструменты с кредитным рейтингом ААА от ведущих рейтинговых агентств.
Фонд нацелен на ежемесячную выплату дивидендов. Данный инвестиционный инструмент характеризуется сравнительно высоким значением коэффициента "доходность/риск". Акции iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF обладают низкой бетой и хорошо подходят для балансировки риска инвестиционного портфеля.

Описание фонда

Основные показатели обыкн. акций

Тикер

STIP

ISIN

US46429B7477

СЧА

$3,05 млрд

Комиссия за управление

0,06%

Дивидендная доходность (12М)

1,5%

Доходность фонда

1 мес.

0,84%

6 мес.

2,79%

С начала 2020 года

4,50%

1 год

4,99%

С момента основания (год. экв.)

1,66%

ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond отслеживает инвестиционные результаты индекса, состоящего из защищенных от инфляции казначейских облигаций США (TIPS - Treasury Inflation Protected Securities) с дюрацией не выше 5 лет. Номинал таких облигаций индексируются согласно индексу потребительских цен. Поскольку полугодовые процентные платежи по TIPS рассчитываются, исходя из скорректированного на размер инфляции номинала, это гарантирует инвестору, что он будет получать на свои инвестиции реальный доход, то есть доход, который выше величины инфляции. При погашении таких облигаций инвестор получает номинал бумаги с той же покупательной способностью, что и при ее покупке.

Фонд создан ровно 10 лет назад - в декабре 2010 г. и входит в линейку ETF, управляемых компанией BlackRock Fund Advisors. Кроме ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond, у BlackRock есть еще один фонд, отслеживающий защищенные от инфляции казначейские облигации США - ETF iShares TIPS Bond (тикер TIP US). Хотя данный фонд обладает гораздо большей капитализацией ($ 25 млрд против $ 3 млрд у ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond), рыночная стоимость его акций гораздо более волатильна. Дело в том, что данный ETF не имеет привязки к дюрации бумаг, вследствие чего он более подвержен влиянию изменения рыночных процентных ставок.

ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond отслеживает индекс Bloomberg Barclays US Treasury TIPS 0-5 Years Total Return Value Unhedged USD (тикер LTP5TRUU Index). Перебалансировка портфеля осуществляется ежемесячно. По состоянию на 02.12.2020 г. портфель фонда составляли позиции в 18 нотах Казначейства США. Таким образом, инвестирование в акции данного ETF позволяет получить доступ к кратко- и среднесрочному отрезкам кривой TIPS.

Средневзвешенный срок до погашения портфеля фонда (совпадает с его модифицированной дюрацией) составляет 2,5 года.

Общий уровень расходов (управленческий сбор) ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond сравнительно невелик и составляет всего 0,06%.

Фонд нацелен на ежемесячную выплату дивидендов. Дивидендная доходность за последние 12 месяцев составляет 1,5%.

ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond торгуется на NYSE Arca под тикером STIP US.

Динамика совокупного дохода

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: iShares

Фонд является инвестиционной компанией открытого типа: он может выпускать дополнительные акции, продавать их всем желающим и выкупать обратно. За 11 месяцев 2020 г. фонд привлек $ 607 млн, в результате чего его совокупные активы в текущий момент достигли $3 млрд.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: iShares

Из-за высокой надежности казначейских нот США (рейтинги ААА от ведущих агентств) цена акций фонда практически равна его СЧА.

Результаты фонда

Как следует из таблицы ниже, из-за невысокого размера управленческой комиссии (0,06%) совокупный доход (прирост СЧА + дивиденды) ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond практически идентичен доходности индекса-ориентира (LTP5TRUU).

Период

Фонд

Индекс-ориентир

1 мес.

0,84%

0,90%

6 мес.

2,79%

2,92%

С начала 2020 г.

4,50%

4,36%

1 год

4,99%

4,90%

3 года (год. экв.)

3,33%

3,32%

5 лет (год. экв.)

2,66%

2,67%

С момента основания (год. экв.)

1,66%

1,73%

Источник: Bloomberg

Отметим, что, как и большинство американских ETF, фонд выплачивает дивиденды. Более того, именно дивиденды обеспечивают основную доходность данного фонда. Например, совокупная доходность ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond с момента его основания (декабрь 2020 г.) составляет 17,67%, в то время как на изменение (прирост) цены акции пришлось только 3,61 п. п.

ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond ориентируется на ежемесячную выплату дивидендов. Тем не менее в некоторые месяцы дивиденды не выплачиваются: это может быть связано как с характером общей конъюнктуры рынка, так и с динамикой индекса-ориентира. По состоянию на 3 декабря 2020 г. акционерам фонда за последние 12 месяцев было суммарно выплачено $ 1,60, что составляет 1,5% к текущей рыночной цене.

Дата

Дивиденды, $

30.11.2020

0,137126

30.10.2020

0,284185

30.09.2020

0,483835

31.08.2020

-

31.07.2020

-

30.06.2020

-

29.05.2020

-

30.04.2020

0,285406

31.03.2020

0,1673

28.02.2020

-

31.01.2020

0,067148

18.12.2019

0,176152

Источник: iShares

Отметим, что среднее значение дивидендной доходности с момента основания фонда составляет 1,3%.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: iShares, Bloomberg

Перспективы ценовой динамики

Таким образом, доходность инвестиций в акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond определяется динамикой индекса инфляционных казначейских нот от Barclays Capital, который, в свою очередь, сильно коррелирует с индексом потребительских цен США. На графике ниже приведена сравнительная динамика индекса-ориентира (LTP5TRUU) и базового ИПЦ США-Городские потребители (CPURNSA Index), на основе которого происходит перерасчет стоимости TIPS.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: Bloomberg

Как видно на графике, хотя в долгосрочном периоде следование индексу LTP5TRUU позволяет полностью захеджироваться от инфляционного риска, в отдельные годы динамика индекса все же отклонялась от траектории ИПЦ. Это объясняется влиянием рыночных процентных ставок, которые определяют биржевые котировки TIPS. Например, отставание индекса от ИПЦ в 2015-2018 гг. было связано с ростом доходностей, происходивших в тот период (2-летняя ставка увеличилась с 0,5% до 3,0%). Тогда как опережающая инфляцию динамика индекса-ориентира в 2019-2020 гг., напротив, объясняется падением ставок до текущего нулевого уровня.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: Bloomberg

Отметим, что доходность краткосрочных гособлигаций США зависит от ставки по федеральным фондам. Судя по последним (сентябрьским) прогнозам FOMC, повышение базовой ставки не ожидается вплоть до 2023 г. Отметим, что и рынок фьючерсов не ожидает разворота к нормализации в политике ФРС, как минимум, в перспективе ближайших 12 месяцев.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: Bloomberg

Таким образом, есть основания полагать, что динамика индекса-ориентира (а в конечном итоге и доходность вложений в акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond) в прогнозный 12-месячный период будет доминирующим образом определяться темпом роста инфляции. Отметим, что по мере восстановления экономики можно ожидать некоторого усиления ценового давления. Тем более что в конце августа этого года Федрезерв США обнародовал новую стратегию, предполагающую переход к таргетированию средней инфляции. После периодов, когда инфляция долго находилась устойчиво ниже 2%, регулятор решил допускать некоторое превышение этого уровня. Иными словами, ФРС теперь более охотно позволит инфляции подняться выше 2% в течение некоторого времени, прежде чем начнет реагировать на это повышением ставки.

В настоящий период наблюдается рост инфляционных ожиданий в США. Отражением этого является динамика инфляции, заложенной в цены 10-летних американских гособлигаций, как "обыкновенных", так и индексируемых на инфляцию, так называемая 10-Year Breakeven Inflation Rate. Буквально на днях этот индикатор достиг уровней, отмечавшихся в канун пандемии. Экономисты также ожидают ускорения инфляции в США в 2021 г.: согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, ИПЦ в США должен вырасти с текущих 1,2% до 1,9%.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: Bloomberg

Таким образом, в базовом сценарии можно рассчитывать на то, что ИПЦ в 2021 г. в годовом выражении вырастет примерно на 2% г/г. При условии неизменности краткосрочных рыночных ставок сравнимую динамику должен показать и индекс LTP5TRUU, а значит, и доходность фонда.

Рекомендация

Хотя upside в районе 2% обычно не является достаточным основанием, чтобы рекомендовать бумагу к покупке, мы все же склоняемся именно к такой рекомендации по акциям ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond. Дело в том, что в текущей реальности очень низких процентных ставок растет роль инструментов, которые позволяют гарантированно защититься от инфляции (пусть и не самой высокой) и тем самым сохранить положительную реальную доходность своих инвестиций. Таким инструментом и являются TIPS - защищенные от инфляции казначейские облигации США, тогда как акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond обеспечивают прямой доступ к ним.

Отметим основные преимущества данного инвестиционного инструмента:

Акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond прекрасно подходят для долгосрочных инвесторов, которые желают получать устойчивый процентный доход и поддерживать покупательную способность своих накоплений (при погашении TIPS инвестор получает номинал облигации с той же покупательной способностью, что и при ее покупке). Акции фонда - это инвестиции в максимально надежные инструменты с кредитным рейтингом ААА от ведущих мировых рейтинговых агентств. Таким образом, данный ETF можно рассматривать как своеобразную "подушку безопасности" в инвестпортфеле с учетом его практически нулевого риска дефолта. Он является интересной альтернативой банковскому депозиту, особенно сейчас, когда долларовые ставки в наиболее надежных банках опустились практически до нуля. Фонд нацелен на ежемесячную выплату дивидендов. Данный инвестиционный инструмент характеризуется сравнительно высоким значением коэффициента "доходность/риск" (коэффициент Шарпа составляет 1,2х). Акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond обладают низкой бетой и хорошо подходят для балансировки риска инвестиционных портфелей.

По мере выхода экономики США из кризиса есть основания ожидать некоторого усиления инфляционного давления. Для хеджирования данного риска при одновременном обеспечении высокой надежности инвестиций мы рекомендуем "Покупать" акции iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF с 12-месячным целевым уровнем по совокупному доходу в размере $ 105,9.

Параметры фонда

Дата создания: 03.12.2010 г.

Полное наименование: iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF

Тип фонда: Открытый

ISIN код: US46429B7477

Инвестиционная цель фонда: Доход, соответствующий показателям доходности индекса Bloomberg Barclays Capital U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) 0-5 Years

Тикер базового индекса в Bloomberg: LTP5TRUU

Класс активов: Краткосрочные защищенные от инфляции казначейские облигации США

Модифицированная дюрация портфеля: 2,5 года

Управляющий фондом: BlackRock Fund Advisors

Управленческий сбор: 0,06%

Стратегия воспроизведения: Оптимизированная

Частота перебалансировки: Ежемесячно

Активное управление: Нет

Леверижд: Нет

Дивиденды: Фонд нацелен на ежемесячные выплаты

Совокупные активы (04.12.2020): $ 3,04 млрд

Количество акций (04.12.2020): 29 300 000

СЧА в расчете на 1 акцию (04.12.2020 г.): $ 103,76

Биржа: NYSE Arca

Код ценной бумаги: STIP US

3-летняя Equity Beta (vs. S&P 500): 0,06х

Коэффициент Шарпа: 1,22х

Периоды повышения: 76,9%

Периоды снижения: 23,1%

Цена закрытия (04.12.2020 г.): $ 103,79

Инвестиционная идея

В текущей реальности очень низких процентных ставок возрастает роль инструментов, позволяющих защититься от инфляции (пусть и не самой высокой) и тем самым сохранить положительную реальную доходность своих инвестиций. Таким инструментом являются акции iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF, которые отслеживают динамику TIPS - защищенных от инфляции казначейских облигаций США.

По мере выхода экономики США из кризиса есть основания ожидать некоторого усиления инфляционного давления. Для хеджирования данного риска при одновременном обеспечении высокой надежности своих инвестиций мы рекомендуем "Покупать" акции фонда с 12-месячным целевым уровнем по совокупному доходу в размере $ 105,9.

Рекомендация Покупать* 12 Целевой совокупный доход $105,9 Текущая цена $103,8 Потенциал с учетом дивидендов 2%

* Рекомендация присвоена исходя не из абсолютной величины апсайда, а из-за того что данный инструмент обеспечивает надежную защиту от растущей инфляции в текущих условиях крайне низких процентных ставок.

Данные акции прекрасно подходят для долгосрочных инвесторов, которые желают получать устойчивый процентный доход и поддерживать покупательную способность своих накоплений. Акции фонда - это инвестиции в максимально надежные инструменты с кредитным рейтингом ААА от ведущих рейтинговых агентств. Фонд нацелен на ежемесячную выплату дивидендов. Данный инвестиционный инструмент характеризуется сравнительно высоким значением коэффициента "доходность/риск". Акции iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF обладают низкой бетой и хорошо подходят для балансировки риска инвестиционного портфеля.

Описание фонда

Основные показатели обыкн. акций

Тикер

STIP

ISIN

US46429B7477

СЧА

$3,05 млрд

Комиссия за управление

0,06%

Дивидендная доходность (12М)

1,5%

Доходность фонда

1 мес.

0,84%

6 мес.

2,79%

С начала 2020 года

4,50%

1 год

4,99%

С момента основания (год. экв.)

1,66%

ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond отслеживает инвестиционные результаты индекса, состоящего из защищенных от инфляции казначейских облигаций США (TIPS - Treasury Inflation Protected Securities) с дюрацией не выше 5 лет. Номинал таких облигаций индексируются согласно индексу потребительских цен. Поскольку полугодовые процентные платежи по TIPS рассчитываются, исходя из скорректированного на размер инфляции номинала, это гарантирует инвестору, что он будет получать на свои инвестиции реальный доход, то есть доход, который выше величины инфляции. При погашении таких облигаций инвестор получает номинал бумаги с той же покупательной способностью, что и при ее покупке.

Фонд создан ровно 10 лет назад - в декабре 2010 г. и входит в линейку ETF, управляемых компанией BlackRock Fund Advisors. Кроме ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond, у BlackRock есть еще один фонд, отслеживающий защищенные от инфляции казначейские облигации США - ETF iShares TIPS Bond (тикер TIP US). Хотя данный фонд обладает гораздо большей капитализацией ($ 25 млрд против $ 3 млрд у ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond), рыночная стоимость его акций гораздо более волатильна. Дело в том, что данный ETF не имеет привязки к дюрации бумаг, вследствие чего он более подвержен влиянию изменения рыночных процентных ставок.

ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond отслеживает индекс Bloomberg Barclays US Treasury TIPS 0-5 Years Total Return Value Unhedged USD (тикер LTP5TRUU Index). Перебалансировка портфеля осуществляется ежемесячно. По состоянию на 02.12.2020 г. портфель фонда составляли позиции в 18 нотах Казначейства США. Таким образом, инвестирование в акции данного ETF позволяет получить доступ к кратко- и среднесрочному отрезкам кривой TIPS.

Средневзвешенный срок до погашения портфеля фонда (совпадает с его модифицированной дюрацией) составляет 2,5 года.

Общий уровень расходов (управленческий сбор) ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond сравнительно невелик и составляет всего 0,06%.

Фонд нацелен на ежемесячную выплату дивидендов. Дивидендная доходность за последние 12 месяцев составляет 1,5%.

ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond торгуется на NYSE Arca под тикером STIP US.

Динамика совокупного дохода

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: iShares

Фонд является инвестиционной компанией открытого типа: он может выпускать дополнительные акции, продавать их всем желающим и выкупать обратно. За 11 месяцев 2020 г. фонд привлек $ 607 млн, в результате чего его совокупные активы в текущий момент достигли $3 млрд.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: iShares

Из-за высокой надежности казначейских нот США (рейтинги ААА от ведущих агентств) цена акций фонда практически равна его СЧА.

Результаты фонда

Как следует из таблицы ниже, из-за невысокого размера управленческой комиссии (0,06%) совокупный доход (прирост СЧА + дивиденды) ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond практически идентичен доходности индекса-ориентира (LTP5TRUU).

Период

Фонд

Индекс-ориентир

1 мес.

0,84%

0,90%

6 мес.

2,79%

2,92%

С начала 2020 г.

4,50%

4,36%

1 год

4,99%

4,90%

3 года (год. экв.)

3,33%

3,32%

5 лет (год. экв.)

2,66%

2,67%

С момента основания (год. экв.)

1,66%

1,73%

Источник: Bloomberg

Отметим, что, как и большинство американских ETF, фонд выплачивает дивиденды. Более того, именно дивиденды обеспечивают основную доходность данного фонда. Например, совокупная доходность ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond с момента его основания (декабрь 2020 г.) составляет 17,67%, в то время как на изменение (прирост) цены акции пришлось только 3,61 п. п.

ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond ориентируется на ежемесячную выплату дивидендов. Тем не менее в некоторые месяцы дивиденды не выплачиваются: это может быть связано как с характером общей конъюнктуры рынка, так и с динамикой индекса-ориентира. По состоянию на 3 декабря 2020 г. акционерам фонда за последние 12 месяцев было суммарно выплачено $ 1,60, что составляет 1,5% к текущей рыночной цене.

Дата

Дивиденды, $

30.11.2020

0,137126

30.10.2020

0,284185

30.09.2020

0,483835

31.08.2020

-

31.07.2020

-

30.06.2020

-

29.05.2020

-

30.04.2020

0,285406

31.03.2020

0,1673

28.02.2020

-

31.01.2020

0,067148

18.12.2019

0,176152

Источник: iShares

Отметим, что среднее значение дивидендной доходности с момента основания фонда составляет 1,3%.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: iShares, Bloomberg

Перспективы ценовой динамики

Таким образом, доходность инвестиций в акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond определяется динамикой индекса инфляционных казначейских нот от Barclays Capital, который, в свою очередь, сильно коррелирует с индексом потребительских цен США. На графике ниже приведена сравнительная динамика индекса-ориентира (LTP5TRUU) и базового ИПЦ США-Городские потребители (CPURNSA Index), на основе которого происходит перерасчет стоимости TIPS.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: Bloomberg

Как видно на графике, хотя в долгосрочном периоде следование индексу LTP5TRUU позволяет полностью захеджироваться от инфляционного риска, в отдельные годы динамика индекса все же отклонялась от траектории ИПЦ. Это объясняется влиянием рыночных процентных ставок, которые определяют биржевые котировки TIPS. Например, отставание индекса от ИПЦ в 2015-2018 гг. было связано с ростом доходностей, происходивших в тот период (2-летняя ставка увеличилась с 0,5% до 3,0%). Тогда как опережающая инфляцию динамика индекса-ориентира в 2019-2020 гг., напротив, объясняется падением ставок до текущего нулевого уровня.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: Bloomberg

Отметим, что доходность краткосрочных гособлигаций США зависит от ставки по федеральным фондам. Судя по последним (сентябрьским) прогнозам FOMC, повышение базовой ставки не ожидается вплоть до 2023 г. Отметим, что и рынок фьючерсов не ожидает разворота к нормализации в политике ФРС, как минимум, в перспективе ближайших 12 месяцев.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: Bloomberg

Таким образом, есть основания полагать, что динамика индекса-ориентира (а в конечном итоге и доходность вложений в акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond) в прогнозный 12-месячный период будет доминирующим образом определяться темпом роста инфляции. Отметим, что по мере восстановления экономики можно ожидать некоторого усиления ценового давления. Тем более что в конце августа этого года Федрезерв США обнародовал новую стратегию, предполагающую переход к таргетированию средней инфляции. После периодов, когда инфляция долго находилась устойчиво ниже 2%, регулятор решил допускать некоторое превышение этого уровня. Иными словами, ФРС теперь более охотно позволит инфляции подняться выше 2% в течение некоторого времени, прежде чем начнет реагировать на это повышением ставки.

В настоящий период наблюдается рост инфляционных ожиданий в США. Отражением этого является динамика инфляции, заложенной в цены 10-летних американских гособлигаций, как "обыкновенных", так и индексируемых на инфляцию, так называемая 10-Year Breakeven Inflation Rate. Буквально на днях этот индикатор достиг уровней, отмечавшихся в канун пандемии. Экономисты также ожидают ускорения инфляции в США в 2021 г.: согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, ИПЦ в США должен вырасти с текущих 1,2% до 1,9%.

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF: хедж от долларовой инфляции
Изображение

Источник: Bloomberg

Таким образом, в базовом сценарии можно рассчитывать на то, что ИПЦ в 2021 г. в годовом выражении вырастет примерно на 2% г/г. При условии неизменности краткосрочных рыночных ставок сравнимую динамику должен показать и индекс LTP5TRUU, а значит, и доходность фонда.

Рекомендация

Хотя upside в районе 2% обычно не является достаточным основанием, чтобы рекомендовать бумагу к покупке, мы все же склоняемся именно к такой рекомендации по акциям ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond. Дело в том, что в текущей реальности очень низких процентных ставок растет роль инструментов, которые позволяют гарантированно защититься от инфляции (пусть и не самой высокой) и тем самым сохранить положительную реальную доходность своих инвестиций. Таким инструментом и являются TIPS - защищенные от инфляции казначейские облигации США, тогда как акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond обеспечивают прямой доступ к ним.

Отметим основные преимущества данного инвестиционного инструмента:

Акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond прекрасно подходят для долгосрочных инвесторов, которые желают получать устойчивый процентный доход и поддерживать покупательную способность своих накоплений (при погашении TIPS инвестор получает номинал облигации с той же покупательной способностью, что и при ее покупке). Акции фонда - это инвестиции в максимально надежные инструменты с кредитным рейтингом ААА от ведущих мировых рейтинговых агентств. Таким образом, данный ETF можно рассматривать как своеобразную "подушку безопасности" в инвестпортфеле с учетом его практически нулевого риска дефолта. Он является интересной альтернативой банковскому депозиту, особенно сейчас, когда долларовые ставки в наиболее надежных банках опустились практически до нуля. Фонд нацелен на ежемесячную выплату дивидендов. Данный инвестиционный инструмент характеризуется сравнительно высоким значением коэффициента "доходность/риск" (коэффициент Шарпа составляет 1,2х). Акции ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond обладают низкой бетой и хорошо подходят для балансировки риска инвестиционных портфелей.

По мере выхода экономики США из кризиса есть основания ожидать некоторого усиления инфляционного давления. Для хеджирования данного риска при одновременном обеспечении высокой надежности инвестиций мы рекомендуем "Покупать" акции iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF с 12-месячным целевым уровнем по совокупному доходу в размере $ 105,9.

Параметры фонда

Дата создания: 03.12.2010 г.

Полное наименование: iShares 0-5 Year TIPS Bond ETF

Тип фонда: Открытый

ISIN код: US46429B7477

Инвестиционная цель фонда: Доход, соответствующий показателям доходности индекса Bloomberg Barclays Capital U.S. Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) 0-5 Years

Тикер базового индекса в Bloomberg: LTP5TRUU

Класс активов: Краткосрочные защищенные от инфляции казначейские облигации США

Модифицированная дюрация портфеля: 2,5 года

Управляющий фондом: BlackRock Fund Advisors

Управленческий сбор: 0,06%

Стратегия воспроизведения: Оптимизированная

Частота перебалансировки: Ежемесячно

Активное управление: Нет

Леверижд: Нет

Дивиденды: Фонд нацелен на ежемесячные выплаты

Совокупные активы (04.12.2020): $ 3,04 млрд

Количество акций (04.12.2020): 29 300 000

СЧА в расчете на 1 акцию (04.12.2020 г.): $ 103,76

Биржа: NYSE Arca

Код ценной бумаги: STIP US

3-летняя Equity Beta (vs. S&P 500): 0,06х

Коэффициент Шарпа: 1,22х

Периоды повышения: 76,9%

Периоды снижения: 23,1%

Цена закрытия (04.12.2020 г.): $ 103,79

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх