Finam

3 756 подписчиков

Свежие комментарии

  • Evgeniy LeV
    Страна грозных пидарасов! Сами дебилы, и другим нормально жить не дают...Трубоукладчик "Ак...
  • Александр Клово
    Россия, что, в рабство к пиндосам попала?Трубоукладчик "Ак...
  • Людмила Нефедова
    !!!Cмута в института...

Вероятность невыплат по госдолгу Белоруссии может вырасти уже в 2021 году

Вероятность невыплат по госдолгу Белоруссии может вырасти уже в 2021 году

Вероятность невыплат по госдолгу Белоруссии может вырасти уже в 2021 году
Вероятность невыплат по госдолгу Белоруссии может вырасти уже в 2021 году
Вероятность невыплат по госдолгу Белоруссии может существенно вырасти уже в следующем году, говорится в обзоре, подготовленным экспертами Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА).

"В текущем году риски невыплат по госдолгу в Беларуси невелики, однако в дальнейшем, по мнению АКРА, вероятность неплатежей может существенно вырасти", - говорится в обзоре "Государственные валютные активы и пассивы Беларуси сбалансированы до конца 2020 года, но риски нарушения равновесия растут".

Владимир Путин на встрече с Александром Лукашенко 14 сентября заявил, что Россия предоставит Белоруссии государственный кредит на 1,5 млрд долларов. Эксперты напоминают, что массовые протесты, начавшиеся в Белоруссии после состоявшихся в августе президентских выборов, привели к значительной переоценке инвесторами премии за белорусский суверенный риск. В августе 2020 года страновые премии по рыночным внешним госзаймам либо вышли на прежние максимумы, достигнутые в марте 2020-го в связи c глобальным повышением рисков на фоне пандемии коронавируса, либо превысили их.

Аналитики агентства отмечают, что в случае новых рыночных заимствований инвесторы могут захотеть более высокую ставку, что приведет к росту платежей по обслуживанию госдолга. Это окажет негативное влияние на долговую нагрузку и может ограничить возможности для рыночного рефинансирования, отмечают эксперты. "В текущих условиях важно оценить способность правительства погасить свой долг только за счет собственных активов без использования инструментов рынка, то есть понять, каково соотношение обязательств и активов в иностранной валюте. Напомним, что белорусский суверенный долг преимущественно (более чем на 95% по состоянию на первое апреля 2020 года) номинирован в иностранной валюте. По данным на первое августа правительству необходимо осуществить до конца текущего года выплаты по внутреннему и внешнему долгу совокупным объемом около 1,5 млрд долл. США (1,1 млрд долл. США основного долга и 0,4 млрд долл. США - за его обслуживание). Следует отметить, что с учетом планируемого рефинансирования на внутреннем рынке на 0,3 млрд долл. США чистые выплаты по долгу составляют менее 1 млрд долл. США", - говорится в обзоре.

Валютные остатки бюджетов полностью покрывают предстоящие платежи по внутреннему и внешнему госдолгу в 2020 г., млн долл. США

Валютные остатки бюджетов полностью покрывают предстоящие платежи по внутреннему и внешнему госдолгу в 2020 г., млн долл. США
Валютные остатки бюджетов полностью покрывают предстоящие платежи по внутреннему и внешнему госдолгу в 2020 г., млн долл. США

Источник: Минфин Белоруссии, НБРБ, расчеты АКРА

Указанная выше задолженность полностью покрыта накопленными валютными остатками бюджетов Министерства финансов республики. Однако в следующем году на платежеспособность страны могут негативно повлиять следующие факторы.

Во-первых, ограниченность доступа правительства к внешним рынкам усложняет рефинансирование внешнего долга для компаний и банков. По оценке АКРА, доля внешнего долга в совокупном долге компаний и банков составляет около 30% и 20% соответственно (на 1 июля - $9 млрд).

Во-вторых, сокращение внешнего спроса уменьшает выручку экспортно-ориентированных компаний. Забастовки и протесты внутри страны негативно сказываются на доступных для компаний и банков ресурсах, необходимых для самостоятельного исполнения обязательств.

"С учетом ограниченности возможностей рефинансирования внешнего долга не исключена вероятность того, что на плечи правительства может лечь долг ряда компаний и банков", - подчеркивается в обзое АКРА. Многое будет зависеть от финансовой состоятельности таких компаний, а также от устойчивости банковского сектора.

По оценке АКРА, чистые международные резервы Национального банка Белоруссии (около $3,7 млрд на 1 июля 2020 года) лишь частично (примерно на 45%) покрывают платежи по внешнему долгу компаний и банков до конца этого года. При этом компании располагают собственными валютными активами, которые будут использоваться для погашения долга в первую очередь.

Интервенции НББ, направленные на поддержание курса национальной валюты, могут привести к существенному снижению резервов к концу года, так что что ограничивает возможности их использования для погашения валютного долга.

Давление на резервы создает и резкий рост спроса на валюту со стороны населения, полагают в АКРА. "В случае снижения доверия к белорусскому рублю и, как следствие, массового изъятия физическими лицами иностранной валюты из банковской системы, НББ может столкнуться с необходимостью обеспечения банков валютной ликвидностью, которая будет предоставлена за счет резервов", - отмечают аналитики.

Однако в Белоруссии действует ряд банков с иностранным (преимущественно российским) участием, которым материнские организации могут оказать поддержку с ликвидностью, что снизит возможное давление на международные резервы НББ.

При этом аналитики отмечают наличие фактора, который будет способствовать сохранению резервов и устойчивости внешней и фискальной позиции страны: большая часть госдолга Белоруссии приходится на межгосударственные кредиты и кредиты от международных организаций. "Последнее дает возможности для рефинансирования даже в условиях закрытия рынков капитала", - полагают эксперты.

По мнению АКРА, при росте политической активности, связанной с прошедшими выборами президента и сменой правительства, не исключены проблемы доступа к внешним финансовым ресурсам от официальных кредиторов.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх