Finam

3 775 подписчиков

Свежие комментарии

  • олег олейник
    Никто не может предоставить данные , когда бы Россия нарушала взятые на себя договорные обязательства ! До 2024 года ...Украина готова ув...
  • олег олейник
    Никто не может предоставить данные , когда бы Россия нарушала взятые на себя договорные обязательства ! До 2024 года ...Украина готова ув...
  • АНГЕЛ АНГЕЛ
    А при чем тут Украина... Она что работает на своего врага???? Как так у русских брать газ для транзита и обогащать ее...Украина готова ув...

БК РЕГИОН: Минфин выполнил квартальный план на 77,4%, почти половину из которых за один день

БК РЕГИОН: Минфин выполнил квартальный план на 77,4%, почти половину из которых за один день

БК РЕГИОН: Минфин выполнил квартальный план на 77,4%, почти половину из которых за один день

Минфин выполнил квартальный план на 77,4%, почти половину из которых за один день

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 31 марта 2021г.

На аукционах 31 марта инвесторам были предложены два выпуска: ОФЗ-ПД 26233 и 26236 в объеме остатков, доступных для размещения в указанных выпусках. Объем удовлетворения заявок на аукционах определялся Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26233 является 19 февраля 2020г., погашение запланировано на 18 июля 2035 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 6,10% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 450 млрд руб. по номинальной стоимости доступный к размещению остаток составляет порядка 241,493 млрд руб. Предыдущее размещение выпуска прошло 10 марта 2021г. При спросе около 43 млрд руб. было размещено облигаций на сумму порядка 33,3 млрд руб. по средневзвешенной доходности 7,01% годовых, которая предполагала "премию" порядка 9 б.п. к вторичному рынку.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26236 является 11 ноября 2020г.

, погашение запланировано на 17 мая 2028 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 5,70% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток облигаций составляет 416,224 млрд руб. по номинальной стоимости. На предыдущем аукционе, который состоялся 10 марта т.г., при спросе около 43 млрд руб. было размещено облигаций на общую сумму около 9,98 млрд руб. при средневзвешенной доходности 6,68% годовых, которая предполагает "премию" порядка 7 б.п.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26233 спрос составил 216,641 млрд руб. или 89,7% от объема доступных остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 72 заявки, Минфин РФ разместил облигации в объеме 154 млрд 091,079 млн руб. по номинальной стоимости (около 71,1% от объема спроса и около 63,8% от объема доступных остатков). Цена отсечения была установлена на уровне 90,7110% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 90,8989% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,27% и 7,25% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 91,002% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 91,098% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,24% и 7,23% годовых. Таким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности порядка 2 б.п. (и порядка 4 б.п. по максимальной аукционной доходности) к вторичному рынку.

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26236 спрос составил 243,653 млрд руб., что составляет 58,5% от объема доступных остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 330 заявок, Минфин РФ разместил облигации в объеме 200 млрд 899,757 млн руб. по номинальной стоимости (около 82,5% от объема спроса и около 48,3% от объема доступных остатков). Цена отсечения была установлена на уровне 93,0790% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 93,1625% от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,06% и 7,05% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 93,102% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 93,450% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,06% и 6,99%годовых. Таким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности порядка 6 б.п. к среднему уровню вторичного рынка, но ниже на 1 б.п. доходности на закрытие, которая совпала с доходностью отсечения.

Высокая волатильность на рынке ОФЗ, которая наблюдалась в начале прошлой недели и стала причиной отказа Минфина от проведения аукционов в прошлую среду, привела к достижению доходности гособлигаций очередных локальных максимумов к середине торгов во вторник. Однако уже со второй половины вторника и до конца прошлой недели, а также и в понедельник на текущей неделе наблюдалась повышательная коррекция цен ОФЗ, в результате которой доходность средне- и долгосрочных облигаций опустилась даже ниже уровня, который был до начала роста ставок в начале прошлой недели. Очевидно, что улучшение конъюнктуры рынка гособлигаций позволило Минфину прервать паузу и объявить условия проведения последних в первом квартале т.г. размещений.

Накануне сегодняшних аукционов доходность вновь начала повышаться вслед за очередным резким ростом ставок по UST и многим гособлигациям развивающихся стран в начале текущей недели, но как показали результаты размещений, это не "отпугнуло" российских инвесторов, которые проявили крайне высокий в течение последних четырех месяцев интерес к долгосрочным ОФЗ.

На первом аукционе по размещению четырнадцатилетнего выпуска ОФЗ-ПД был зафиксирован максимальный спрос за все время его размещения, который составил около 90% от доступных остатков. Несмотря на то, что было удовлетворено более 71% объема заявок, "премия" для инвесторов составила в среднем 2 б.п. (4 б.п. - максимальная) и была одной из самых низких, как по данному выпуску, так и по всему рынку с начала текущего года. Такой успех был обеспечен пятью крупными заявками, на долю которых пришлось около 80% от общего объема размещения. При этом крупнейшая заявка составляла 75 млн облигаций (48,7%). Семилетний выпуск ОФЗ-ПД привлек еще больше внимания инвесторов, объем заявок которых составил порядка 244 млрд руб. Минфин удовлетворил 82,5% объема спроса, отсекая меньшую часть заявок по доходности вчерашнего закрытия рынка. При этом на долю 11 крупнейших заявок в объеме 10-30 млрд руб. по номинальной стоимости пришлось около 84% от общего объема размещения.

Очевидно, что на фоне крупных продаж со стороны инвесторов - нерезидентов наиболее активное участие в сегодняшнем аукционе принимали российские государственные банки. О возможности увеличения таких операций недавно заявил глава ВТБ.

Суммарные объемы спроса и размещения по итогам двух аукционов составили порядка 460,3 и 355 млрд руб., показав 2 и 4 результат за всю историю рынка уступив результатам аукционов, которые проходили в конце октября - начале ноября 2020г.

По итогам размещений десяти аукционных дней в январе - марте т.г. Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 774,405 млрд руб., выполнив на 77,44% план привлечения на рынке ОФЗ в I квартале 2021г., который был установлен на уровне 1 трлн руб. При этом в последний день марта объем размещения составил около 46% от общего объема с начала года.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх
,,