Finam

3 775 подписчиков

Свежие комментарии

  • олег олейник
    Никто не может предоставить данные , когда бы Россия нарушала взятые на себя договорные обязательства ! До 2024 года ...Украина готова ув...
  • олег олейник
    Никто не может предоставить данные , когда бы Россия нарушала взятые на себя договорные обязательства ! До 2024 года ...Украина готова ув...
  • АНГЕЛ АНГЕЛ
    А при чем тут Украина... Она что работает на своего врага???? Как так у русских брать газ для транзита и обогащать ее...Украина готова ув...

БК РЕГИОН: Ограниченное предложение ОФЗ было реализовано полностью

БК РЕГИОН: Ограниченное предложение ОФЗ было реализовано полностью

БК РЕГИОН: Ограниченное предложение ОФЗ было реализовано полностью

Ограниченное предложение ОФЗ было реализовано полностью

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 17 марта 2021г.

На аукционах 17 марта инвесторам были предложены два выпуска ОФЗ-ПД 26235 и 26234 в объеме 20 и 30 млрд руб. по номинальной стоимости соответственно, а также выпуск ОФЗ-ИН 52003 в объем 10 222,400 млн руб. (10 тыс. штук). Объем удовлетворения заявок на аукционах определялся Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26235 является 14 октября 2020г., погашение запланировано на 12 марта 2031 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 5,90% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток облигаций составляет порядка 449,584 млрд руб. по номинальной стоимости. Последнее размещение состоялось 10 февраля 2021 года. При спросе 47,7 млрд руб., который составил около 10% от объема доступных остатков, было размещено облигаций на сумму около 28,85 млрд руб. с средневзвешенной доходности 6,47% годовых, которая предполагала "премию" порядка 15 б.

п. к уровню вторичного рынка.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26234 является 3 июня 2020г., погашение запланировано на 16 июля 2025 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 4,50% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток облигаций составляет порядка 70,24 млрд руб. по номинальной стоимости. На последнем аукционе, который состоялся 3 марта, спрос составил около 152,4 млрд руб. или 95% от объема доступных остатков, а объем размещения - порядка 89,9 млрд руб. при доходности 6,17% годовых, которая не предполагала "премию" к вторичному рынку (дисконт 5 б.п.).

Началом обращения ОФЗ-ИН 52003 является 12 августа 2020г., датой погашения - 17 июля 2030 года, ставка полугодового купона на весь срок обращения займа составляет 2,50% годовых, номинал ежедневно индексируется на величину инфляции, взятую с трехмесячным лагом (на текущую дату составляет 1 022.24 руб.). Объявленный объем выпуска 250 млрд руб. по номинальной стоимости, неразмещенный остаток облигаций составляет порядка 81,48 млрд руб. по номинальной стоимости. На последнем аукционе, который состоялся 3 марта т.г., при спросе, составившем порядка 40,7 млрд руб. или 42,6% от объема доступных остатков, было размещено на сумм 14,25 млрд руб. при средневзвешенной цене, которая была на 0,295 п.п. ниже уровня вторичного рынка.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26235 спрос составил около 35,33 млрд руб., превысив на 77% объем предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 55 заявок, Минфин РФ разместил облигации практически в полном объеме предложения 20 млрд руб. по номинальной стоимости (без 6 облигаций). Цена отсечения была установлена на уровне 93,1230% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 93,2265%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 6,98% и 6,96% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 93,640% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 93,539% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 6,90% и 6,92% годовых. Таким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности порядка 4 б.п. к уровню вторичного рынка (6 б.п. по доходности отсечения).

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26234 спрос составил около 39,42 млрд руб., превысив на 31% предложенный объем. Удовлетворив в ходе аукциона 12 заявок, Минфин РФ разместил предложенные облигации в полном объеме 30 млрд руб. по номинальной стоимости. Цена отсечения была установлена на уровне 93,351% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 93,3794%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 6,37% и 6,36% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 93,570% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 93,597% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 6,31% и 6,30% годовых. Таким образом, аукцион прошел с дисконтом по доходности в размере 6 б.п. к уровню вторичного рынка.

На третьем аукционе по размещению ОФЗ-ИН 52003 спрос составил около 22,405 млрд руб., превысив в 2,2 раза предложенный объем. Удовлетворив в ходе аукциона 9 заявок Минфин РФ реализовал предложенные облигации практически в полном объеме (без одной облигации) на общую сумму 10 млрд 222,399 млн руб. по номинальной стоимости. Цена отсечения была установлена на уровне 98,960%, средневзвешенная цена сложилась на уровне 99,1347% от номинала. Вторичные торги накануне закрывались по цене 99,356% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 99,441% от номинала. Таким образом, аукцион прошел по средневзвешенной цене, которая предлагала "премию" в размере 0,306 п.п. к уровню вторичного рынка.

С начала текущей недели снижение цен ОФЗ существенно замедлилось после существенного снижения на предыдущей неделе. Рост средневзвешенной доходности в среднем по рынку ОФЗ составил 4 б.п. (против 14 б.п. на предыдущей "короткой" рабочей неделе), при этом максимальное повышение в пределах 9-13 б.п. показали выпуски со сроком обращения 1-2,5 года. Не исключаем, что рынок взял "паузу" перед предстоящим в пятницу заседанием Банка России по вопросам ДКП. Мы ожидаем сохранение ключевой ставки на прежнем уровне, но в условиях роста неопределенности относительно сроков начала и темпов возврата ее к нейтральному уровню чрезвычайно важной будет риторика заявления регулятора и выступления его главы. На этом фоне возвращение после почти двухмесячного перерыва к ограниченному предложению ОФЗ-ПД на первичных аукционах выглядело целесообразным.

При размещении десятилетнего выпуска спрос инвесторов был достаточно умеренным (всего на 77% превысившим предложение), но достаточным для того, чтобы разместить предложенные облигации на 20 млрд руб. по номинальной стоимости практически в полном объеме с "премией" порядка 4 б.п., которая стала минимальной для размещений данного выпуска и одной из самых низких на рынке в целом с начала текущего года. При размещении четырехлетнего выпуска ОФЗ-ПД спрос всего на 31% превысил объем предложения в размере 30 млрд руб., которое было реализовано в полном объеме при "премии" по доходности порядка 6 б.п. к уровню вторичного рынка. Спрос на ОФЗ-ИН почти в 2,2 раза превысил объем предложения, который был реализован практически в полном объеме с "премией" по средневзвешенной цене на уровне 0,306 п.п. (0,481 п.п. по цене отсечения), что было на 0,11-0,12 п.п. выше, чем на предыдущем аукционе двухнедельной давности.

Суммарные объемы спроса по итогам трех аукционов составили порядка 97,155 млрд руб., что на 13% выше аналогичных показателей предыдущего аукционного дня, а суммарный объем размещения составил более 60,222 млрд руб., превысив на 39% показателя прошлой недели и став третьим результатом с начала текущего года.

По итогам размещений шести аукционных дней в январе-феврале и трех дней в марте т.г. Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 389,414 млрд руб., выполнив на 38,94% план привлечения на рынке ОФЗ в I квартале 2021г., который был установлен на уровне 1 трлн руб. С учетом графика проведения аукционов еженедельно необходимо было размещать ОФЗ на сумму порядка 90,9 млрд руб., но с учетом результатов восьми прошедших аукционных дней эта сумма выросла до 305 млрд руб.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх
,,