Стратегии Comon на новых максимумах

Стратегии Comon на новых максимумах

Все наши стратегии ("US. Сбалансированная", "CN. Проснувшийся дракон" (доступна только для квалифицированных инвесторов) и "RU. Капитал и дивиденды") на днях установили новые исторические максимумы.

Хотя все смотрят в первую очередь на США, мы рекомендуем обратить пристальное внимание на Китай. Он первый успешно справился с пандемией COVID-19, и экономика находится на устойчивой траектории восстановления. Учитывая приближающиеся президентские выборы в США и возможную эскалацию торговых войн, мы в нашей стратегии сфокусировались на секторе услуг, ориентированных на внутренний рынок. Заметим попутно, что индекс деловой активности в секторе услуг (The Caixin China Services PMI) в Китае в июне продемонстрировал сильнейший рост за последние 10 лет. И в секторе услуг основной акцент мы сделали на китайских интернет-компаниях.

Перспективность и привлекательность китайского интернета проиллюстрирована данными в таблице, приведенной ниже. Уже на данный момент Китай превосходит США как по числу пользователей интернета, так и по объему рынка электронной коммерции, включая онлайн продажи и темпы их роста. И при этом все еще сохраняет огромный потенциал роста, учитывая, что в Китае 61,2% населения пользуются интернетом, а в США 89,5%.

Любопытно что по совокупному объему розничных продаж, включая оффлайновые, Китай тоже уже опережает США.

Показатели

Китай

США

Общее число пользователей интернета

854 млн

294 млн

% населения имеющий доступ в интернет

61.2%

89.5%

Доля страны от мирового количества пользователей интернета

23.4%

8.1%

Объем рынка электронной коммерции в 2019 году

$1.5 трлн

$0.6 трлн

Совокупные розничные продажи в 2019 году

$5.8 трлн

$5.5 трлн

% продаж в онлайне в 2019 году

25.8%

11.0%

Темпы роста онлайн продаж, 2019/2018

16.5%

14.9%

Если смотреть на отдельные компании, то здесь китайские компании также выглядят очень достойно по сравнению с американскими. В частности, за последние 5 лет среднее годовое значение темпов роста выручки у Alibaba составило 48%, по сравнению с 26% у Amazon, у Netease 46% против 10% у Activision Blizzard и 39% и 12% у Trip.com и Bookingсоответственно.

Приведенные выше данные, а также последовательные и целенаправленные действия китайского руководства по развитию национального фондового рынка и либерализации доступа к нему как для резидентов, так и для иностранных инвесторов, мы считаем обеспечивают прочный фундамент для долгосрочного роста, хотя безусловно нелинейного.