Finam

3 760 подписчиков

Свежие комментарии

  • Oleg Ershov18 января, 20:23
    Скоро все кто много тиражирует дерьмо будут в одной мусорной яме по тому же "принципу" как они смешивают новости в о...Нападающие из "Хи...
  • ВЛАДИСЛАВ18 января, 16:53
    Куда делись газпромовские барские понты. Где поглядывание свысока на партнёров. Мы теперь наблюдаем заискивающую пред..."Газпром" заброни...
  • valchapligin Бакинский18 января, 11:13
    Свободу Юрию Деточкину.Британия требует ...

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: СБЕР, ГМС

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: СБЕР, ГМС

БК РЕГИОН: Календарь первичного рынка: СБЕР, ГМС

На первичном рынке субфедеральных и корпоративных облигаций продолжается рост активности. Активизировались эмитенты третьего эшелона, заявляя о своих планах по выходу на рынок в ближайшие недели.

Продолжается сбор заявок инвесторов на новый выпуск облигаций Сбера, сегодня состоится book-building выпуска Гидромашсервис. В ближайшее время на рынок также выйдут ИСК ПетроИнжиниринг, ВИС ФИНАНС, МСП Банк, Якутская топливно-энергетическая компании (ЯТЭК), КИВИ Финанс, Росморпорт, РН Банк, СофтЛайн Трейд. СБЕР, 001Р-SBER17 На вторичном рынке преобладают короткие выпуски Сбера с дюрацией до 1 года. Не инвестиционные выпуски банка с дюрацией 2-3 года, такие как Сбер Sb15R, СберБ Б16R и СберБ БО6R торгуются с доходностью 5,4 - 5,6% (56-76 б.п. к ОФЗ). Новый выпуск Сбера подразумевает спрэд к гособлигациям в размере 83 б.п., что, на наш взгляд, не выглядит агрессивно для первоклассного эмитента, и при этом содержит премию к вторичной кривой банка. ГИДРОМАШСЕРВИС, БО-03 В августе 2019 Эксперт РА понизило Группе ГМС рейтинг с уровня "ruA+" до "ruA", прогноз "негативный". Группа ГМС выступает поручителем по новому выпуску облигаций (владелец 96,8% уставного капитала Эмитента).

Новый выпуск, исходя из индикативной ставки купона, предполагает спрэд к G-кривой в размере 300-321 б.п., что, на наш взгляд, выглядит адекватно кредитному качеству ГМС, принимая во внимание последние размещения эмитентов 3-го эшелона. При этом новый выпуск также содержит премию к собственному выпуску ГМС, БО-02 (дюрация 2,53г., доходность - 7,4%, спрэд к G-кривой 256 б.п.).

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх