Finam

3 760 подписчиков

Свежие комментарии

  • Виктор Шиховцев20 января, 13:31
    Так да, народных денег хватает, на премии они себе все равно выкроят.Новые санкции - э...
  • Виктор Шиховцев19 января, 13:55
    Чтобы что-то остановить или приостановить, нужно это запустить. Пока видно только соплежуйство. Год просрали."Газпром" предупр...
  • Кошка19 января, 9:11
    Амеровская проститутка еще может сожалеть о том, что ее имеют по полной?Германия сожалеет...

Иволга Капитал: МФК "Мани Мен": отраслевое сравнение

Иволга Капитал: МФК "Мани Мен": отраслевое сравнение

ООО МФК "Мани Мен": отраслевое сравнение

ООО "Онлайн Микрофинанс" (ОМФ) - SPV компания Холдинга IDF Eurasia, включающего в себя микрофинансовые бизнесы в России (ООО МФК "Мани Мен" и ООО МКК "ПОС финанс") и Казахстане (ТОО МФО "ОнлайнКазФинанс"), коллекторский бизнес (ООО "АйДи Коллект") и ряд технических компаний (дата-центры, техническая поддержка). В рамках Холдинга компании управляются независимо друг от друга, отношения между "сестринскими" организациями рыночные.

Третий выпуск ОМФ включает в себя внутриэмиссионное поручительство от основной операционной компании Группы - ООО МФК "Мани Мен" (кредитный рейтинг от Эксперт РА - ruBBB-, наивысший среди всех микрофинансовых компаний России). Деньги, полученные от эмиссии, на 100% будут проинвестированы в основную деятельность "Мани Мена", то есть в выдачу краткосрочных микрозаймов.

Источники данных о сравнительных показателях микрофинансовых компаний: Эксперт РА, размещенные в открытом доступе отчетности компаний по российским стандартам.

Некоторые характеристики инвестиционной привлекательности ООО МФК "Мани Мен"

- 4 место по общему размеру портфеля и 2 место за 1 полугодие 2020 по объему выдач.

- ruBBB- от Эксперт РА - наивысший (и единственный рейтинг такого уровня) рейтинг среди всех микрофинансовых компаний России.

- Отчетность Группы по международным стандартам, аудит от аудитора из "большой четверки" (E&Y). Для МФО - особенно важный фактор, так как резервирование - ключевой параметр для определения кредитного качества, верифицировано.

- NPL 30+ (то есть просрочка на более чем 30 дней) по итогам 2 квартала 2020 составил 5,4% против 6,2% в 1 квартале того же года. Оба значения оцениваем как низкие.

- В период 2018 - 1 п. 2020 компания показывает положительный операционный денежный поток, даже с учетом роста бизнеса. Иными словами, одновременно с ростом бизнеса, долговая нагрузка снижается.

- 50% баланса - собственные средства. То есть при активах 2,6 млрд на 01.07.2020, 1,3 млрд рублей - капитал.

- По нашей оценке, "Мани Мен" - наиболее технологичное МФО в России. 100% займов выдается онлайн, затрат на содержание точек выдач нет. Система позволяет гибко работать с кредитными рисками и показала свою эффективность во время действия локдауна.

- Высокая маржинальность деятельности. Более 92% капитала - нераспределенная прибыль. Чистая прибыль за 2019 год составила 726,5 млн рублей, за 8 мес. 2020 уже 673 млн рублей.

Иволга Капитал: МФК "Мани Мен": отраслевое сравнение
Изображение

"Мани Мен" показывает сильную динамику по выручке, и по итогам 1 П. 2020 выходит на 1 место среди всех МФО-эмитентов по этому показателю.

Иволга Капитал: МФК "Мани Мен": отраслевое сравнение
Изображение

Иволга Капитал: МФК "Мани Мен": отраслевое сравнение
Изображение

Кредитоспособность "Мани Мена" подтверждается значительной долей капитала в балансе (это единственная компания в выборке, у которой капитал выше обязательств), а также высокой способностью к генерации прибыли (она также максимальна для выборки).

Иволга Капитал: МФК "Мани Мен": отраслевое сравнение
Изображение

Иволга Капитал: МФК "Мани Мен": отраслевое сравнение
Изображение

"Мани Мен" стабильно показывает положительный денежный поток, снижая уровень закредитованности бизнеса. Совокупность генерации чистой прибыли, уровня капитала и чистого операционного притока денежных средств дает высокий запас ликвидности для компании, и, как следствие, достаточную обеспеченность заемных средств операционными доходами.

Иволга Капитал: МФК "Мани Мен": отраслевое сравнение
Изображение

Мы оцениваем ООО МФК "Мани Мен" как наиболее надежного эмитента облигаций из сектора МФО на сегодняшний день. Высокой оценке способствует совокупность факторов: сильное корпоративное управление и культура прозрачности (кредитный рейтинг, отчетность по МСФО, аудит от E&Y), высокая достаточность капитала, а также способность генерировать входящий денежный поток и наивысшая прибыльность в сегменте. Мы высоко оцениваем технологичность бизнеса и уровень риск- менеджмента, они поддержали компанию в период локдауна и позволили усилить параметры портфеля: просрочка снизилась, а доля рынка выросла.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх