Finam

3 769 подписчиков

Свежие комментарии

  • Alex Немо
    Распил средств и уничтожение алюминиевого гиганта продолжается ускоренными темпами..В наблюдательном ...
  • Алексей
    Шумеры ополоумели совсем. С какой стати на территории России будут применяться евроколхозные законы о конкуренции? Ро..."Нафтогаз" готов ...
  • АНГЕЛ АНГЕЛ
    Да не вопрос, а без штанов за транзит Азиатского газа они не боятся остаться... России очень дорого обходится транзи..."Нафтогаз" готов ...

БК РЕГИОН: Минфин завершил размещение обращающихся на рынке ОФЗ с максимальным с середины апреля объемом

БК РЕГИОН: Минфин завершил размещение обращающихся на рынке ОФЗ с максимальным с середины апреля объемом

БК РЕГИОН: Минфин завершил размещение обращающихся на рынке ОФЗ с максимальным с середины апреля объемом

Минфин завершил размещение обращающихся на рынке ОФЗ с максимальным с середины апреля объемом

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 09 июня 2021г.

На аукционах 9 июня инвесторам были предложены выпуск ОФЗ-ПД 26235 в объеме доступных остатков и выпуск ОФЗ-ИН 52003 в объеме 20,863 млрд руб. по номинальной стоимости (20 млн штук). Объем удовлетворения заявок на аукционах определялся Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26235 является 14 октября 2020г., погашение запланировано на 12 марта 2031 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 5,90% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток облигаций составляет порядка 77,171 млрд руб. по номинальной стоимости. Последнее размещение состоялось неделю назад, 2 июня 2021 года. При спросе около 82,64 млрд руб., который почти в 4,1 раза превысил предложенный объем (20 млрд руб.), который был размещен в полном объеме при средневзвешенной доходности 7,24% годовых, предполагающей "премию" в размере 3 б.

п. к уровню вторичного рынка.

Началом обращения ОФЗ-ИН 52003 является 12 августа 2020г., датой погашения - 17 июля 2030 года, ставка полугодового купона на весь срок обращения займа составляет 2,50% годовых, номинал ежедневно индексируется на величину инфляции, взятую с трехмесячным лагом (на текущую дату составляет 1 043,15 руб.). Объявленный объем выпуска 250 млрд руб. по номинальной стоимости, объем в обращении составляет порядка 198,187 млрд руб. по номинальной стоимости. На последнем аукционе, который состоялся 19 мая 2020г., при спросе, составившем порядка 36,24 млрд руб., т.е. более чем 2,3 раза выше объема предложения, которое было реализовано в полном объеме (порядка 15,568 млрд руб.) при средневзвешенной цене 98,6229% от номинала, которая предполагала "премию" порядка 0,119 п. п. к уровню вторичного рынка.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26235 спрос составил около 147,999 млрд руб., превысив более чем в 1,9 раза доступный к размещению объем. Удовлетворив в ходе аукциона 454 заявок, Минфин РФ разместил облигации в объеме 60 млрд 987,231 млн руб. по номинальной стоимости (41,2% от объема спроса и 79,0% от объема доступных к размещению остатков). Цена отсечения была установлена на уровне 90,5755% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 90,6418%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,39% и 7,38% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 90,870% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 91,004% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,35% и 7,33% годовых. Таким образом, аукцион прошел с "премией" по доходности в размере 5 б.п. к вторичному рынку накануне.

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ИН 52003 спрос составил около 38,937 млрд руб., превысив в 1,87 раза предложенный объем. Удовлетворив в ходе аукциона 21 заявку Минфин РФ реализовал свое предложение практически в полном объеме (без четырех облигаций) на сумму 20 млрд 862,996 млн руб. по номинальной стоимости. Цена отсечения была установлена на уровне 98,100%, средневзвешенная цена сложилась на уровне 98,1659% от номинала. Вторичные торги накануне закрывались по цене 98,302% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 98,323% от номинала. Таким образом, аукцион прошел по средневзвешенной цене, которая была ниже на 0,157 п.п. уровня средних цен вторичного рынка накануне.

Перед последними аукционами по размещению обращающихся выпусков ОФЗ на вторичном рынке по мере приближения заседания Банка России, на котором будет обсуждаться денежно-кредитная политика, включая вопрос повышения ключевой ставки, оцениваемое нами в размере не менее 50 б.п., цены большей части гособлигаций продолжили свое снижение, которое в последние дни даже ускорилось. С начала июня повышение доходности в среднем по рынку составило 18 б.п. При этом по выпускам со сроком обращения до 6 лет доходность выросла в пределах 19-29 б.п., а по более долгосрочным выпускам повышение доходности составило в пределах 8-16 б.п. Таким образом, и второй аукцион прошел по минимальной цене за всю историю размещения выпуска ОФЗ-ИН.

Очевидно, что ускорение роста ставок на вторичном рынке предопределило повышение агрессивности заявок инвесторов на аукционе при размещении десятилетнего выпуска ОФЗ-ПД 26235. Почти 59% объема спроса, который более чем в 1,9 раза превысил объем доступных к размещению остатков (порядка 77,171 млрд руб.), были отсечены эмитентом. Объем размещения составил немногим более 41% от доступных остатков, но и при этом Минфину пришлось предоставить инвесторам "премию" в размере 5 б.п. по средневзвешенной доходности, сложившейся на уровне 7,38% годовых, ставшим максимальным за всю историю размещения выпуска. Спрос на ОФЗ-ИН почти в 1,9 раза превысил объем предложения (20,863 млрд руб.), которое было реализовано в полном объеме при средневзвешенной цене на 0,157 п.п. ниже уровня вторичного рынка накануне.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх