Finam

3 769 подписчиков

Свежие комментарии

  • Alex Немо
    Распил средств и уничтожение алюминиевого гиганта продолжается ускоренными темпами..В наблюдательном ...
  • Алексей
    Шумеры ополоумели совсем. С какой стати на территории России будут применяться евроколхозные законы о конкуренции? Ро..."Нафтогаз" готов ...
  • АНГЕЛ АНГЕЛ
    Да не вопрос, а без штанов за транзит Азиатского газа они не боятся остаться... России очень дорого обходится транзи..."Нафтогаз" готов ...

Утренние комментарии главы ЦБ с ПМЭФ выглядят довольно ястребино

Утренние комментарии главы ЦБ с ПМЭФ выглядят довольно ястребино

Утренние комментарии главы ЦБ с ПМЭФ выглядят довольно ястребино

Глобальные рынки: главное. Инвесторы на рынке акций сохраняют позитивный настрой, и индексы плавно повышаются. Весь рост по индексу доллара DXY в первой половине дня к его завершению полностью сошел "на нет" при небольшом снижении индекса волатильности VIX. Доходности 10/30-летних US-Treasuries по-прежнему остаются у 1.60%/2.30%, невзирая на опасения инфляции и сокращения стимулов ФРС. Цена на нефть Brent осваивает диапазон US$71.50-72.00/брл на фоне ожиданий восстановления глобального спроса и данных о снижении запасов сырья в США.

В пользу идеи о недооценке рынком инфляционных рисков высказался глава одного из крупнейших управляющих BlackRock, апеллируя к идее о молодости большого числа рыночных участников, живших в условиях ее устойчивого снижения, и неспособности адекватно оценить баланс рисков. Но рынок узнает о том, насколько верен этот тезис, лишь по факту, хотя краткосрочно риски, по нашему мнению, смещены в пользу неприятных инфляционных сюрпризов и повышения долларовых ставок. Поддержать этот тренд может начало дискуссии о сроках сокращения программы QE со стороны ФРС. Учитывая, что эта тема все чаще фигурирует в комментариях представителей ФРС, рынок психологически готовят к этому событию.

Отметим, что ФРС объявила о сворачивании программы поддержки вторичного рынка корпоративного долга, которая была запущена в пандемию и включала покупку корпбондов и соответствующих ETF. Объем этих активов на балансе невелик (почти US$14 млрд), но сам шаг показателен.

Новости о возможном расширении на основные сектора экономики черного списка китайских компаний, инвестировать в которые американцам запрещено, влияния на отношение к риску не оказали. Этот трек будет отслеживаться, но сегодня внимание сместится на публикацию индексов деловой активности сферы услуг PMI/ISM в США и других странах мира, а также данных по рынку труда от компании ADP в преддверии завтрашних официальных цифр. От них будут зависеть ближайшие настроения рынка.

EM universe. Акции развивающихся стран перешли к консолидации (-0.2% по индексу MSCI) при умеренном повышении цен основных суверенных евробондов (-1-7 б.п.) с лидерами роста в лице Бразилии, Украины и Чили с Перу. Бумаги РФ торговались нейтрально. В первом случае сказывается рост оптимизма относительно экономики после хороших цифр по промышленности. В Украине продолжается устранение законодательных пробелов, необходимых для возобновления финансовой поддержки от МВФ. В Чили и Перу рынки долгое время отставали, плюс высокими остаются цены на медь. Умеренным негативом были подкрашены торги турецкими бондами после призыва Эрдогана к ЦБ как можно быстрее снизить ставку. Утренние цифры по инфляции за май оказались заметно ниже ожиданий, что может использоваться регулятором как предлог для начала цикла смягчения политики уже летом. Сегодня и завтра фокус также будет сосредоточен на индексах PMI для сферы услуг.

Валютный рынок. Рубль вчера прибавил около 0.6%, показав рост к концу торгов после относительно стабильной динамики в течение локальной сессии. Концептуально на рынке ничего не меняется: основные факторы - это внешний фон и локальные потоки со стороны экспорта и других участников. Сегодня ждем анонса объема покупок валюты на июнь от Минфина, который может вырасти со 124 до 200 млрд руб. Какого-либо значимого негатива для рубля это не несет, но продолжит ограничивать потенциал его укрепления. На сегодня ориентируемся на сохранение диапазона 73.00-73.50/USD.

Долговой рынок. В ОФЗ +1-3 б.п. после неплохих аукционов Минфина (привлек 53 млрд руб. в 4- и 10-летних бумагах), но премия в 3-4 б.п. при довольно высоком спросе не является индикацией сильного рынка. Во флоутерах без значимых изменений.Новости экономики. Недельная инфляция на 31 мая замедлилась с 0.15% до 0.12% (Росстат начал давать цифры до округления), годовой показатель вырос до 5.9%. Месячный показатель ждем около 5.82-5.86%. Сильный рост индекса PMI для сферы услуг в мае до 57.5 сверх ожиданий (55.1) сопровождается сохранением высокого спроса и инфляции. Утренние комментарии главы ЦБ с ПМЭФ выглядят довольно ястребино: регулятор, вероятно, будет вновь выбирать между 25 и 50 б.п., и итог будет зависеть от статистики за апрель и недельной инфляции в среду. Мы ждем +25 б.п.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх