Finam

3 775 подписчиков

Свежие комментарии

  • галина
    То тарелками пугают, дескать подлые летают. Хватит нас пугать.Пандемия COVID-19...
  • ВЛАДИСЛАВ
    От дохлого осла уши хохлам.Киев готов вести ...
  • Олег Козырев
    Ну данные Левады можно рассматривать как качество китайских батареек. Да впрочем и статья интересна с точки зрения по...Любить Россию и у...

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии

Аналитики ФГ "ФИНАМ" провели исследование сектора здравоохранения.

И американский, и европейский, и китайский сектора здравоохранения продемонстрировали уверенный рост во втором квартале на фоне восстановления потребительской активности и перспектив дальнейшей диджитализации. 2021 год имеет все шансы стать рекордным за последние несколько лет по количеству лицензий, выданных FDA. Особое внимание рынка во II квартале 2021 года привлекло положительное решение регулятора по препарату Aducanumab (адуканумаб) от Biogen, который стал первым за несколько десятилетий решением для пациентов с болезнью Альцгеймера.

Такая конъюнктура стала весьма позитивной как для стартапов, так и для крупных игроков, многие из которых зафиксировали неплохие результаты на фондовом рынке в апреле-июне 2021 года.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение
Решение FDA по Aducanumab обрушило волну критики на FDA за чрезмерную лояльность регулятора к компаниям при не слишком убедительных результатах клинических испытаний. Но, с другой стороны, биотехнологический сектор на таком фоне получил мощную стимулирующую поддержку и сигнал того, что FDA готова пойти на определенные компромиссы в наиболее проблемных областях медицины.

Сейчас инвесторам стоит присматриваться к компаниям, работающим в сегментах с неудовлетворенными медицинскими потребностями, поскольку именно в них ожидается наибольший прирост количества препаратов и расходов в ближайшие годы.

Среди таковых в первую очередь необходимо выделить онкологию, иммунологию и невралгию.

Среди новых препаратов, ожидающих одобрения FDA в третьем квартале текущего года, стоит выделить пневмококковую вакцину V114 и онкологическое средство MK-6482 от Merck, POD1UM-202 от Incyte, Sotorasib от Amgen, а также ряд средств от небольших биотехнологический стартапов.

Европейские медицинские учреждения демонстрируют высокие темпы адаптации новых медицинских технологий в своей повседневной деятельности. Внедрение электронных медицинских карт, рецептов и онлайн-консультаций обуславливает благоприятные перспективы телемедицины, аналитики и AI в регионе.

Китайский сектор здравоохранения во II квартале ушел в отрыв от широкого рынка, доказывая веру инвесторов в процесс цифровой трансформации отрасли. Внедрение технологий 5G и других инноваций позволит решить назревшие в стране проблемы в сегменте первой медицинской помощи и усилить коллаборацию между областными центрами и ведущими медицинскими клиниками.

Health Care US - сектор постепенно догоняет широкий рынок

Для целого ряда крупных компаний II квартал проходит весьма успешно. С начала II квартала 2021 года индекс S&P 500 Health Care показывает опережающую динамику относительно широкого рынка, прибавив 7,01% (против 6,34% у S&P 500). Сектор здравоохранения доказывает, что он является бенефициаром восстановления американской экономики. Фармацевтические и биотехнологические компании, выпускающие новые продукты (2021 год, к слову, имеет все шансы стать одним из наиболее обильных в недавней истории по количеству одобрений, выданных FDA) выигрывают от возвращения деловой и потребительской активности к нормальному состоянию, фиксируя увеличение диагностики. Сектор демонстрирует постепенное смещение потребительского фокуса с препаратов, направленных на противодействие пандемии COVID-19, на привычные заболевания, что благоприятно сказывается на более широкой когорте игроков.

Расходы потребителей в секторе также демонстрируют уверенный рост и вплотную приблизились к показателям до пандемии. Аналитическая компания Altarum подсчитала, что национальные расходы на здравоохранение в США в феврале 2021 года оказались лишь на 0,3% (г/г) меньше уровня февраля 2020 года, последнего допандемийного месяца. При этом доля сектора в ВВП США в феврале 2021 года и вовсе возросла до 18% с 17,9% годом ранее. Столь благоприятные тренды предопределили позитивную динамику акций целой группы крупнейших представителей сектора на фондовом рынке США.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник Reuters, расчеты ФГ "Финам"

Динамика акций 25 крупнейших компаний индекса S&P 500 Health Care

Тикер

Компания

С начала 2-го квартала

С начала 2021 года

За год

С начала 2020 года

JNJ

Johnson & Johnson

0%

4%

14%

12%

UNH

Unitedhealth Group

7%

14%

36%

35%

PFE

Pfizer

9%

7%

24%

6%

LLY

Eli Lilly

19%

32%

39%

69%

ABBV

Abbvie

6%

7%

20%

30%

ABT

Abbott Laboratories

-7%

2%

23%

28%

MRK

Merck & Co

4%

-2%

6%

-12%

TMO

Thermo Fisher Scientific

6%

4%

38%

49%

DHR

Danaher

17%

18%

49%

71%

MDT

Medtronic

6%

7%

31%

11%

AMGN

Amgen

-3%

4%

6%

0%

CVS

CVS

12%

23%

29%

13%

ISRG

Intuitive Surgical

21%

9%

55%

51%

SYK

Stryker

7%

6%

37%

24%

ANTM

Anthem

5%

17%

42%

25%

ZTS

Zoetis

18%

13%

36%

41%

GILD

Gilead Sciences

4%

16%

-9%

4%

CI

Cigna

-2%

14%

23%

16%

BDX

Becton Dickinson

-1%

-4%

2%

-11%

HCA

HCA Holdings

10%

27%

110%

41%

ILMN

Illumina

20%

25%

28%

39%

EW

Edwards Lifesciences

23%

13%

47%

32%

BSX

Boston Scientific

13%

21%

18%

-4%

BIIB

Biogen

36%

56%

35%

28%

REGN

Regeneron Pharmaceuticals

13%

11%

-11%

42%

Источник Reuters, расчеты ФГ "Финам"

На какие сегменты обратить внимание?

Пандемия COVID-19 предопределила темпы развития некоторых отраслей медицины в ближайшие годы: большинство аналитиков склоняются к тому, что в первую очередь это будет касаться разработки и коммерциализации вакцин. Аналитический обзор IQVIA "Global Medicine Spending and Usage Trends: Outlook to 2025" подчеркивает, что среднегодовой темп роста расходов в сегменте вакцин в 2020-2025 гг. превысит аналогичный показатель за 2015-2020 гг.

Двумя ведущими областями медицины до 2025 года, по прогнозам IQVIA, станут онкология и иммунология со средними темпами роста расходов в каждой из них около 9-12% ежегодно. При этом сектор онкологии может за период выпустить на рынок около 100 новых препаратов, способствуя увеличению расходов до $260 млрд до 2025 года.

Прогнозные темпы роста расходов по сегментам медицины до 2025 года

Прогнозные темпы роста расходов по сегментам медицины до 2025 года
Прогнозные темпы роста расходов по сегментам медицины до 2025 года

Источник: Global Medicine Spending and Usage Trends: Outlook to 2025

Фокус-2021: препараты на одобрении в III квартале

7 июня Aducanumab, потенциальный препарат-блокбастера для лечения болезни Альцгеймера от Biogen, был одобрен FDA, что поспособствовало взлету акций на более чем 60% в моменте. Позже мы подробнее расскажем про этот случай. Пока же отметим, что в III квартале 2021 года FDA рассмотрит группу препаратов на предмет одобрения их использования на территории США.

Название препарата

V114

Разработчик

Merck & Co

Действующий компонент

Пневмококковые полисахариды

Таргетируемая болезнь

Пневмококковая инфекция

Дата рассмотрения

18 июля 2021 года

Merck ожидает рассмотрения 15-тивалентной пневмококковой вакцины V114 18 июля 2021 года. На данный момент подана заявка на одобрение препарата для профилактики пневмококковой инфекции у взрослых от 18 лет, но Merck продолжает исследования в рамках возможности введения V114 детям.

Биофармацевтическая компания Omeros ожидает решения FDA по нарсоплимабу 17 июля. Препарат таргетирует тромботическую микроангиопатию, имеющую место при пересадке стволовых клеток. На данный момент на американском рынке нет одобренных препаратов в данном сегменте.

Название препарата

OMS721

Разработчик

Omeros Corporation

Действующий компонент

Narsoplimab

Таргетируемая болезнь

Тромботическая микроангиопатия

Дата рассмотрения

17 июля 2021 года

Название препарата

Odevixibat

Разработчик

Albireo

Действующий компонент

Odevixibat

Таргетируемая болезнь

Зуд при внутрипече-ночном холестазе

Дата рассмотрения

20 июля 2021 года

Odevixibat в случае успеха станет вторым для Albireo препаратом, получившим лицензию от FDA. Препарат представляет собой ингибитор желчных кислот, таргетирующий ПСВХ, атрезию желчных путей и синдром Алажилля. Компания планирует начать продажи продукта уже во II полугодии в случае успеха.

Препарат Retifanlimab от Incyte ожидает принятия решения FDA до 25.07.2021. Retifanlimab представляет собой антитела к белку PD1, которые вводятся внутривенно. Препарат на настоящий момент также исследуется в рамках лечения рака легких и карциномы их клеток Меркеля.

Название препарата

POD1UM-202

Разработчик

Incyte

Действующий компонент

Retifanlimab

Таргетируемая болезнь

Плоскоклеточный рак анального канала

Дата рассмотрения

25 июля 2021 года

Название препарата

Twyneo

Разработчик

Sol-Gel

Действующий компонент

benzoyl peroxide, tretinoin

Таргетируемая болезнь

Угревая сыпь

Дата рассмотрения

1 августа 2021 года

Sol-Gel объявила о рассмотрении FDA препарата Twyneo с целевой датой 1 августа 2021 года. В случае одобрения Twyneo может стать первым одобренным FDA средством от прыщей, которое содержит комбинацию фиксированных доз пероксида бензоила и третиноина.

Sotorasib от Amgen в настоящий момент также находится на рассмотрении регуляторов ЕС, Великобритании, Австралии, Канады и Бразилии. Sotorasib стал первым ингибитором KRASG12C, изучаемым в клинических испытаниях: общий срок исследований составляет более 2 лет.

Название препарата

Sotorasib

Разработчик

Amgen

Действующий компонент

Sotorasib

Таргетируемая болезнь

Немелкоклеточный рак легкого

Дата рассмотрения

16 августа 2021 года

Название препарата

Korsuva

Разработчик

Cara Therapeutics

Действующий компонент

Difelikefalin

Таргетируемая болезнь

Зуд у пациентов на гемодиализе

Дата рассмотрения

23 августа 2021 года

Решение FDA по препарату Korsuva ожидается 23 августа. В случае одобрения препарат, представляющий собой агониста опиодных рецепторов, станет первым на американском рынке средством для лечения зуда при гемодиализе, который характерен для 40% пациентов, проходящих лечение.

Белумосудил (KD025) является селективным пероральным ингибитором Rho-связанной спиральной киназы 2 (ROCK2), сигнального пути, который модулирует воспалительную реакцию и профиброзные процессы. Препарат в случае успеха станет первым одобренным средством для Kadmon.

Название препарата

KD025

Разработчик

Kadmon

Действующий компонент

Belumosudil

Таргетируемая болезнь

Реакция "трансплантат против хозяина"

Дата рассмотрения

30 августа 2021 года

Название препарата

MK-6482

Разработчик

Merck & Co

Действующий компонент

bell-ZOO-ti-fan

Таргетируемая болезнь

Почечно-клеточный рак (Гиппель-Линдау)

Дата рассмотрения

15 сентября 2021 года

Очередной препарат от компании Merck, которая может стать лидером по количеству одобрений в 2021 году. Болезнь фон Гиппеля-Линдау (ВХЛ) - это редкое генетическое заболевание, у которого на настоящий момент не существует системного лечения. 70% пациентов с ВХЛ сталкиваются с почечно-клеточным раком.

Мараликсибат - препарат, принимаемый перорально с минимальной абсорбцией, эффект которого оценивается при ряде редких холестатических заболеваний печени. Мараликсибат на настоящий момент является наиболее перспективным кандидатом в портфеле Mirum.

Название препарата

Maralixibat

Разработчик

Mirum

Действующий компонент

Maralixibat

Таргетируемая болезнь

Синдром Алажиля

Дата рассмотрения

29 сентября 2021 года

Что означает одобрение адуканумаба для отрасли? А для FDA?

Болезнь Альцгеймера постепенно лишает человеческий мозг самых важных функций и принадлежит, по многим оценкам, к заболеваниям, накладывающим самый тяжёлый финансовый груз на общество в развитых странах. Многие недооценивают ее масштабы и эффект, а между тем уже к 2050 году заболеваемость может возрасти до 100 млн человек во всем мире. Только в США количество диагностированных больных в 2020 году составило 5,8 млн человек. Несмотря на это, одобренных препаратов для лечения болезни Альцгеймера на рынке не было вплоть до 7 июня 2021 года.

Адуканумаб, несомненно, стал фантастическим успехом для компании Biogen, которая занималась его разработкой в течение последнего десятилетия. Акции компании отреагировали на решение FDA бурным ростом, который в моменте превысил 60% в течение одного дня.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: Reuters

Реакция рынка в целом оправдана: сразу после решения FDA компания объявила о будущей стоимости лечения для пациентов, которая составит $56 000 в год. С учетом масштабов заболеваемости и "монополистического" положения Biogen на данный момент финансовый эффект для компании и правда может стать огромным.

Но многие аналитики задались вопросом о том, оправдан ли такой ценник. Дело в том, что препарат, как мы уже отмечали выше, является весьма противоречивым с точки зрения медицинского эффекта. Последние полгода FDA находилась под огромным давлением общественности в лице 35 млн пациентов с диагностированной деменцией, с одной стороны, и ученых, утверждающих о низкой эффективности препарата, с другой. Три члена консультативной группы сразу же после решения FDA сообщили об увольнении, заявив, что решение регулирующего органа снизило его стандарты работы. В прошлом году вся консультативная комиссия единодушно выступила против утверждения адуканумаба. В последний раз регулятор сталкивался с подобной ситуацией в 2016 году после одобрения препарата Eteplirsen от Sarepta Therapeutics, который таргетирует мышечную дистрофию Дюшенна. Несколько членов научной группы при этом указали на необычно тесное сотрудничество между Biogen и FDA. Джанет Вудкок, глава FDA, в таких условиях продолжает получать значительную порцию критики, и ее перспективы на посту остаются весьма туманными.

Насколько решение регулятора, тем не менее, важно для индустрии здравоохранения? Ответ на поверхности - оно невероятно важно. Даже в условиях нагнетания давления на Джанет Вудкок история знает уже несколько примеров, когда компании с прорывными препаратами получали "зеленый свет" от FDA. Регулятор демонстрирует готовность работать с результатами исследований и при необходимости идти на определенные компромиссы. Это открывает перед компаниями сектора новые перспективы, которые особенно актуальны для биотехов и фармы, работающих в сегментах с ярко выраженными неудовлетворенными медицинскими потребностями (unmet medical needs).

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: Cristina Scavone et al "The New Paradigms in Clinical Research: From Early Access Programs to the Novel Therapeutic Approaches for Unmet Medical Needs"

Как отмечалось выше, расходы в сегментах онкологии, иммунологии и невралгии будут превалировать в секторе здравоохранения в ближайшие 5 лет. Эти сегменты медицины относятся к категориям неудовлетворенных медицинских потребностей, что сигнализирует о дальнейшем ускорении исследований по данным направлениям. Знаки получения регуляторной поддержки станут лишь дополнительным стимулом как для молодых биотехнологических стартапов, так и для гигантов индустрии.

Наши фавориты в секторе US - Bristol Myers Squibb, Amgen, Merck & Co и Regeneron Pharmaceuticals

Bristol Myers Squibb на сегодняшний момент обладает обширным портфелем препаратов, который насчитывает более 30 наименований. Главными средствами компании являются Eliquis для предотвращения тромбов и уменьшения риска инсультов, Opdivo для лечения некоторых видов рака, Orencia от ревматоидного и псориатического артрита, Sprycel для терапии некоторых видов лейкемии и Yervoy для лечения поздних стадий меланомы. В марте 2021 года FDA одобрила препарат Idecabtagen Vicleucel, для пациентов с рецидивирующей или рефрактерной множественной миеломой, которые уже прошли курс лечения четырьмя или более линиями терапии, включая иммуномодулирующий агент, ингибитор протеасом и моноклональное антитело против CD38. По нашим оценкам, Bristol Myers отличается выраженной фундаментальной недооцененностью, и мы считаем данную бумагу привлекательным вложением на долгосрочную перспективу. Оценка справедливой стоимости Bristol Myers составляет $ 179,86 млрд, или $ 79,94 на акцию, что предполагает потенциал роста в размере 20% от текущего ценового уровня.

Bristol Myers Squibb
Bristol Myers Squibb

Источник: finam.ru

Amgen - американская биотехнологическая компания, занимающаяся исследованиями, разработкой и производством лекарственных препаратов методами клеточной и молекулярной биологии. Amgen можно считать пионером в области применения живых клеток для производства биопрепаратов. Ключевую роль в становлении Amgen как гиганта биофармацевтической отрасли сыграло создание онкологического средства филграстим (препарат Neupogen и его модификация Neulasta). Пандемия коронавируса оказала умеренное негативное влияние на бизнес Amgen, при этом рост продаж новых препаратов позволил преодолеть отрицательный эффект от снижения количества очных врачебных консультаций и назначений лекарств в странах Запада. К ним имеет все шансы добавиться Sotorasib, отмеченный нами выше. Мы рекомендуем покупать акции Amgen: наша оценка справедливой стоимости компании составляет $285,74 на акцию, что равно потенциалу 19%.

Amgen
Amgen

Источник: finam.ru

Merck & Co, по нашему мнению, является одной из самых недооцененных компаний американского сектора здравоохранения. В 2021 году Merck может стать одним из лидеров по количеству получивших одобрение новых препаратов (Vericiguat, MK-6482, V114), не считая новых показаний для онкологического блокбастера Keytruda. Выход американской экономики из пандемии и сбалансированная бизнес-структура (весной компания завершила спин-офф Organon) станут ключевыми драйверами для Merck. Компания работает на наиболее перспективных рынках иммунологии и онкологии: Keytruda при этом сохранит эксклюзивный патент до конца 2028 года. Менеджмент Merck & Co рассчитывает на скорректированный EPS 2021 года в диапазоне $6,48 - 6,68, что предполагает максимальный рост в рамках солидных 12,46%. Инвестиционной привлекательности компании способствует и дивидендная доходность, которая в перспективе NTM составит около 3,4%. Апсайд акций, по нашим оценкам, составляет около 18%.

Merck & Co,
Merck & Co,

Источник: finam.ru

Антиковидный "коктейль" REGEN-COV стал настоящий прорывом для Regeneron, и в 2021 и последующих годах принесет компании значительную выручку: только от контракта с Правительством США в 2021 году Regeneron получит около $2,6 млрд. Целый ряд препаратов компании клинической стадии при этом обладает внушительным коммерческим потенциалом, а некоторые из них могут поменять расклад сил в отдельных отраслях медицины. Компания направляет значительную часть средств на R&D: в последние три года затраты на НИОКР составили в среднем 35% от выручки. В совокупности данные факторы открывают значительный потенциал для компании: на настоящий момент, по нашим оценкам, апсайд составляет 15%.

Regeneron
Regeneron

Источник: finam.ru

Health Care EU: рынок медицинской аналитики и AI будут двигать сектор вперед

Для европейского сектора здравоохранения II квартал текущего года завершился еще более успешно. Индекс Stoxx 600 Healthcare прибавил 9,94% с 31 марта 2021 года, в то время как STOXX 600 вырос на 5,97%.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: Reuters, расчеты ФГ "ФИНАМ"

Темпы информатизации в европейском biotech, по всем прогнозам, могут стать главным драйвером дальнейшего роста сектора здравоохранения. Особое внимание аналитики Mordor Intelligence уделяют сегменту медицинской аналитики: в 2021-2026 гг. данный рынок, по мнению компании, будет расти с ежегодным среднегодовым темпом роста около 15%. Все большее число медицинских учреждений и предприятий стремятся внедрить клиническую аналитику в повседневную деятельность, чтобы предложить профилактическую помощь путем эффективного мониторинга данных о пациентах и индивидуального подхода. Клиническая аналитика гарантированно станет важным инструментом использования медицинских данных в реальном времени (с помощью электронного здравоохранения) для принятия решений, прогнозирования результатов и снижения затрат за счет возможности раннего вмешательства для предотвращения потенциальных клинических осложнений. Согласно опросу, проведенному Deloitte, около 65% респондентов из европейских медицинских организаций подчеркнули, что значительно увеличили масштабы использования электронной аналитики и технологий в ходе пандемии COVID-19. Наиболее часто используемыми технологиями в ЕС были электронные медицинские карты (ЭМК), электронное выписывание рецептов и онлайн-консультации. Респонденты также определили три основных проблемы цифровой трансформации, такие как бюрократия в здравоохранении, стоимость технологий и поиск подходящих технологий.

В то время как аналитика данных в ЕС будет очевидной базой цифровой трансформации здравоохранения, врачи отмечают, что сектор телемедицины в Европе сохраняет наибольший потенциал.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: HIMMS

На европейском рынке наиболее интересны акции Bayer

Bayer, являясь одной из самых великовозрастных компаний мирового сектора здравоохранения, на наш взгляд, имеет неплохие шансы на рост котировок. Компания вкладывает существенный процент выручки в НИОКР и инновационное развитие. Одобрения FDA и европейских регуляторов ожидает целый ряд препаратов Bayer. Самые перспективные препараты в сферах онкологии, сердечно-сосудистых заболеваний, а также женского здоровья могут приносить компании более чем 3,5 млрд евро прибыли ежегодно. В портфеле компании уже присутствует приличное число препаратов, которые сегодня продаются по всему миру, что подразумевает существенную степень диверсификации бизнеса. Значительную поддержку на фондовом рынке компания должна получить в контексте повышения глобального спроса и цен на сельскохозяйственные культуры, в частности, на кукурузу и сою, поскольку целый бизнес-сегмент Bayer занимается разработкой средств защиты растений. Кроме того, Bayer может стать бенефициаром выхода глобальной экономики на допандемийный уровень, поскольку компания не уделяла значительного внимания препаратам от COVID-19. Потенциал акций Bayer, по нашим оценкам, составляет около 38% на март 2022 года.

Bayer
Bayer

Источник: finam.ru

Health Care China: рост сектора цифровых решений для здравоохранения продолжится

Китайский сектор здравоохранения продолжил демонстрировать внушительную динамику на фондовом рынке после незначительной "передышки" в конце I квартала 2021 года. В то время, как широкий рынок в лице индекса CSI 300 во II квартале стагнировал (+0,83% с 31 марта), сектор здравоохранения подскочил на 9,84% за аналогичный период.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: Reuters, расчеты ФГ "ФИНАМ"

Объяснение столь впечатляющей динамике находится на поверхности: инвесторы продолжают верить в китайский health care на фоне амбициозных планов руководства страны по дальнейшей диджитализации сектора. Одним из главных компонентов программы "Healthy China 2030" станет развитие 5G технологий с целью повышения качества и безопасности услуг. Главной проблемой, которую призван решить данный план, станет качество первичной медико-санитарной помощи в стране. Одна из ключевых причин - нехватка квалифицированных врачей, практикующих в учреждениях первичной медико-санитарной помощи: так, согласно данным исследования Lancet, в 2018 году "25% врачей в общинных медицинских центрах и 42% врачей в городских медицинских центрах имели образование ниже младшего медицинского колледжа". Кроме того, многие из этих медицинских работников не проходят непрерывного обучения из-за большой загруженности и плотного графика. Это открывает огромные инвестиционные возможности в Китае для мировой индустрии здравоохранения с ослаблением ограничений на иностранные инвестиции - в 2019 году подсекторы фармацевтической и медицинской промышленности были добавлены в Национальный поощрительный каталог иностранных инвестиций 2019 года. В связи с повышенным вниманием к этому сектору после COVID-19 система здравоохранения Китая, похоже, продолжит стремительный рост в ближайшие годы. Например, телемедицина и технологии 5G могут способствовать более эффективной коллаборации опытных врачей из элитных клиник и врачей из пунктов первичной медицинской помощи. Таких проектов на рынке уже очень много: только в 2020 году Alibaba запустила онлайн-сервис клинической помощи, службу доставки лекарств, а также AI алгоритм, способный определить наличие пневмонии на фоне COVID-19 с точностью до 96% в течение 20 секунд; другой интернет-гигант, Tencent, в свою очередь, также выпустил бета-версию медицинского скринера, который позволяет определять ключевые симптомы заболеваний для получения дальнейших медицинских рекомендаций онлайн.

Наши текущие рекомендации по сектору Health Care

Название

Валюта

Рекомендация

Целевая цена

Потенциал роста

Bayer

EUR

Покупать

72,16

38%

Bristol Myers Squibb

USD

Покупать

79,94

20%

Amgen

USD

Покупать

285,74

19%

Merck & Co

USD

Покупать

90,50

18%

Regeneron Pharmaceuticals

USD

Покупать

614,32

15%

Danaher

USD

Покупать

302,07

15%

CVS Health

USD

Покупать

95,70

14%

Abbott Laboratories

USD

Покупать

126,40

13%

iShares Nasdaq Biotechnology ETF

USD

Покупать

176,52

10%

Johnson & Johnson

USD

Держать

181,95

11%

Thermo Fisher Scientific

USD

Покупать

535,00

11%

Pfizer

USD

Покупать

42,22

7%

Medtronic

USD

Держать

133,06

6%

iShares US Medical Devices ETF

USD

Пересмотр

370,00

4%

AbbVie

USD

Пересмотр

120,09

5%

Horizon Therapeutics

USD

Пересмотр

95,46

2%

Читать обзор полностью

Аналитики ФГ "ФИНАМ" провели исследование сектора здравоохранения.

И американский, и европейский, и китайский сектора здравоохранения продемонстрировали уверенный рост во втором квартале на фоне восстановления потребительской активности и перспектив дальнейшей диджитализации. 2021 год имеет все шансы стать рекордным за последние несколько лет по количеству лицензий, выданных FDA. Особое внимание рынка во II квартале 2021 года привлекло положительное решение регулятора по препарату Aducanumab (адуканумаб) от Biogen, который стал первым за несколько десятилетий решением для пациентов с болезнью Альцгеймера.

Такая конъюнктура стала весьма позитивной как для стартапов, так и для крупных игроков, многие из которых зафиксировали неплохие результаты на фондовом рынке в апреле-июне 2021 года.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение
Решение FDA по Aducanumab обрушило волну критики на FDA за чрезмерную лояльность регулятора к компаниям при не слишком убедительных результатах клинических испытаний. Но, с другой стороны, биотехнологический сектор на таком фоне получил мощную стимулирующую поддержку и сигнал того, что FDA готова пойти на определенные компромиссы в наиболее проблемных областях медицины.

Сейчас инвесторам стоит присматриваться к компаниям, работающим в сегментах с неудовлетворенными медицинскими потребностями, поскольку именно в них ожидается наибольший прирост количества препаратов и расходов в ближайшие годы. Среди таковых в первую очередь необходимо выделить онкологию, иммунологию и невралгию.

Среди новых препаратов, ожидающих одобрения FDA в третьем квартале текущего года, стоит выделить пневмококковую вакцину V114 и онкологическое средство MK-6482 от Merck, POD1UM-202 от Incyte, Sotorasib от Amgen, а также ряд средств от небольших биотехнологический стартапов.

Европейские медицинские учреждения демонстрируют высокие темпы адаптации новых медицинских технологий в своей повседневной деятельности. Внедрение электронных медицинских карт, рецептов и онлайн-консультаций обуславливает благоприятные перспективы телемедицины, аналитики и AI в регионе.

Китайский сектор здравоохранения во II квартале ушел в отрыв от широкого рынка, доказывая веру инвесторов в процесс цифровой трансформации отрасли. Внедрение технологий 5G и других инноваций позволит решить назревшие в стране проблемы в сегменте первой медицинской помощи и усилить коллаборацию между областными центрами и ведущими медицинскими клиниками.

Health Care US - сектор постепенно догоняет широкий рынок

Для целого ряда крупных компаний II квартал проходит весьма успешно. С начала II квартала 2021 года индекс S&P 500 Health Care показывает опережающую динамику относительно широкого рынка, прибавив 7,01% (против 6,34% у S&P 500). Сектор здравоохранения доказывает, что он является бенефициаром восстановления американской экономики. Фармацевтические и биотехнологические компании, выпускающие новые продукты (2021 год, к слову, имеет все шансы стать одним из наиболее обильных в недавней истории по количеству одобрений, выданных FDA) выигрывают от возвращения деловой и потребительской активности к нормальному состоянию, фиксируя увеличение диагностики. Сектор демонстрирует постепенное смещение потребительского фокуса с препаратов, направленных на противодействие пандемии COVID-19, на привычные заболевания, что благоприятно сказывается на более широкой когорте игроков.

Расходы потребителей в секторе также демонстрируют уверенный рост и вплотную приблизились к показателям до пандемии. Аналитическая компания Altarum подсчитала, что национальные расходы на здравоохранение в США в феврале 2021 года оказались лишь на 0,3% (г/г) меньше уровня февраля 2020 года, последнего допандемийного месяца. При этом доля сектора в ВВП США в феврале 2021 года и вовсе возросла до 18% с 17,9% годом ранее. Столь благоприятные тренды предопределили позитивную динамику акций целой группы крупнейших представителей сектора на фондовом рынке США.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник Reuters, расчеты ФГ "Финам"

Динамика акций 25 крупнейших компаний индекса S&P 500 Health Care

Тикер

Компания

С начала 2-го квартала

С начала 2021 года

За год

С начала 2020 года

JNJ

Johnson & Johnson

0%

4%

14%

12%

UNH

Unitedhealth Group

7%

14%

36%

35%

PFE

Pfizer

9%

7%

24%

6%

LLY

Eli Lilly

19%

32%

39%

69%

ABBV

Abbvie

6%

7%

20%

30%

ABT

Abbott Laboratories

-7%

2%

23%

28%

MRK

Merck & Co

4%

-2%

6%

-12%

TMO

Thermo Fisher Scientific

6%

4%

38%

49%

DHR

Danaher

17%

18%

49%

71%

MDT

Medtronic

6%

7%

31%

11%

AMGN

Amgen

-3%

4%

6%

0%

CVS

CVS

12%

23%

29%

13%

ISRG

Intuitive Surgical

21%

9%

55%

51%

SYK

Stryker

7%

6%

37%

24%

ANTM

Anthem

5%

17%

42%

25%

ZTS

Zoetis

18%

13%

36%

41%

GILD

Gilead Sciences

4%

16%

-9%

4%

CI

Cigna

-2%

14%

23%

16%

BDX

Becton Dickinson

-1%

-4%

2%

-11%

HCA

HCA Holdings

10%

27%

110%

41%

ILMN

Illumina

20%

25%

28%

39%

EW

Edwards Lifesciences

23%

13%

47%

32%

BSX

Boston Scientific

13%

21%

18%

-4%

BIIB

Biogen

36%

56%

35%

28%

REGN

Regeneron Pharmaceuticals

13%

11%

-11%

42%

Источник Reuters, расчеты ФГ "Финам"

На какие сегменты обратить внимание?

Пандемия COVID-19 предопределила темпы развития некоторых отраслей медицины в ближайшие годы: большинство аналитиков склоняются к тому, что в первую очередь это будет касаться разработки и коммерциализации вакцин. Аналитический обзор IQVIA "Global Medicine Spending and Usage Trends: Outlook to 2025" подчеркивает, что среднегодовой темп роста расходов в сегменте вакцин в 2020-2025 гг. превысит аналогичный показатель за 2015-2020 гг.

Двумя ведущими областями медицины до 2025 года, по прогнозам IQVIA, станут онкология и иммунология со средними темпами роста расходов в каждой из них около 9-12% ежегодно. При этом сектор онкологии может за период выпустить на рынок около 100 новых препаратов, способствуя увеличению расходов до $260 млрд до 2025 года.

Прогнозные темпы роста расходов по сегментам медицины до 2025 года

Прогнозные темпы роста расходов по сегментам медицины до 2025 года
Прогнозные темпы роста расходов по сегментам медицины до 2025 года

Источник: Global Medicine Spending and Usage Trends: Outlook to 2025

Фокус-2021: препараты на одобрении в III квартале

7 июня Aducanumab, потенциальный препарат-блокбастера для лечения болезни Альцгеймера от Biogen, был одобрен FDA, что поспособствовало взлету акций на более чем 60% в моменте. Позже мы подробнее расскажем про этот случай. Пока же отметим, что в III квартале 2021 года FDA рассмотрит группу препаратов на предмет одобрения их использования на территории США.

Название препарата

V114

Разработчик

Merck & Co

Действующий компонент

Пневмококковые полисахариды

Таргетируемая болезнь

Пневмококковая инфекция

Дата рассмотрения

18 июля 2021 года

Merck ожидает рассмотрения 15-тивалентной пневмококковой вакцины V114 18 июля 2021 года. На данный момент подана заявка на одобрение препарата для профилактики пневмококковой инфекции у взрослых от 18 лет, но Merck продолжает исследования в рамках возможности введения V114 детям.

Биофармацевтическая компания Omeros ожидает решения FDA по нарсоплимабу 17 июля. Препарат таргетирует тромботическую микроангиопатию, имеющую место при пересадке стволовых клеток. На данный момент на американском рынке нет одобренных препаратов в данном сегменте.

Название препарата

OMS721

Разработчик

Omeros Corporation

Действующий компонент

Narsoplimab

Таргетируемая болезнь

Тромботическая микроангиопатия

Дата рассмотрения

17 июля 2021 года

Название препарата

Odevixibat

Разработчик

Albireo

Действующий компонент

Odevixibat

Таргетируемая болезнь

Зуд при внутрипече-ночном холестазе

Дата рассмотрения

20 июля 2021 года

Odevixibat в случае успеха станет вторым для Albireo препаратом, получившим лицензию от FDA. Препарат представляет собой ингибитор желчных кислот, таргетирующий ПСВХ, атрезию желчных путей и синдром Алажилля. Компания планирует начать продажи продукта уже во II полугодии в случае успеха.

Препарат Retifanlimab от Incyte ожидает принятия решения FDA до 25.07.2021. Retifanlimab представляет собой антитела к белку PD1, которые вводятся внутривенно. Препарат на настоящий момент также исследуется в рамках лечения рака легких и карциномы их клеток Меркеля.

Название препарата

POD1UM-202

Разработчик

Incyte

Действующий компонент

Retifanlimab

Таргетируемая болезнь

Плоскоклеточный рак анального канала

Дата рассмотрения

25 июля 2021 года

Название препарата

Twyneo

Разработчик

Sol-Gel

Действующий компонент

benzoyl peroxide, tretinoin

Таргетируемая болезнь

Угревая сыпь

Дата рассмотрения

1 августа 2021 года

Sol-Gel объявила о рассмотрении FDA препарата Twyneo с целевой датой 1 августа 2021 года. В случае одобрения Twyneo может стать первым одобренным FDA средством от прыщей, которое содержит комбинацию фиксированных доз пероксида бензоила и третиноина.

Sotorasib от Amgen в настоящий момент также находится на рассмотрении регуляторов ЕС, Великобритании, Австралии, Канады и Бразилии. Sotorasib стал первым ингибитором KRASG12C, изучаемым в клинических испытаниях: общий срок исследований составляет более 2 лет.

Название препарата

Sotorasib

Разработчик

Amgen

Действующий компонент

Sotorasib

Таргетируемая болезнь

Немелкоклеточный рак легкого

Дата рассмотрения

16 августа 2021 года

Название препарата

Korsuva

Разработчик

Cara Therapeutics

Действующий компонент

Difelikefalin

Таргетируемая болезнь

Зуд у пациентов на гемодиализе

Дата рассмотрения

23 августа 2021 года

Решение FDA по препарату Korsuva ожидается 23 августа. В случае одобрения препарат, представляющий собой агониста опиодных рецепторов, станет первым на американском рынке средством для лечения зуда при гемодиализе, который характерен для 40% пациентов, проходящих лечение.

Белумосудил (KD025) является селективным пероральным ингибитором Rho-связанной спиральной киназы 2 (ROCK2), сигнального пути, который модулирует воспалительную реакцию и профиброзные процессы. Препарат в случае успеха станет первым одобренным средством для Kadmon.

Название препарата

KD025

Разработчик

Kadmon

Действующий компонент

Belumosudil

Таргетируемая болезнь

Реакция "трансплантат против хозяина"

Дата рассмотрения

30 августа 2021 года

Название препарата

MK-6482

Разработчик

Merck & Co

Действующий компонент

bell-ZOO-ti-fan

Таргетируемая болезнь

Почечно-клеточный рак (Гиппель-Линдау)

Дата рассмотрения

15 сентября 2021 года

Очередной препарат от компании Merck, которая может стать лидером по количеству одобрений в 2021 году. Болезнь фон Гиппеля-Линдау (ВХЛ) - это редкое генетическое заболевание, у которого на настоящий момент не существует системного лечения. 70% пациентов с ВХЛ сталкиваются с почечно-клеточным раком.

Мараликсибат - препарат, принимаемый перорально с минимальной абсорбцией, эффект которого оценивается при ряде редких холестатических заболеваний печени. Мараликсибат на настоящий момент является наиболее перспективным кандидатом в портфеле Mirum.

Название препарата

Maralixibat

Разработчик

Mirum

Действующий компонент

Maralixibat

Таргетируемая болезнь

Синдром Алажиля

Дата рассмотрения

29 сентября 2021 года

Что означает одобрение адуканумаба для отрасли? А для FDA?

Болезнь Альцгеймера постепенно лишает человеческий мозг самых важных функций и принадлежит, по многим оценкам, к заболеваниям, накладывающим самый тяжёлый финансовый груз на общество в развитых странах. Многие недооценивают ее масштабы и эффект, а между тем уже к 2050 году заболеваемость может возрасти до 100 млн человек во всем мире. Только в США количество диагностированных больных в 2020 году составило 5,8 млн человек. Несмотря на это, одобренных препаратов для лечения болезни Альцгеймера на рынке не было вплоть до 7 июня 2021 года.

Адуканумаб, несомненно, стал фантастическим успехом для компании Biogen, которая занималась его разработкой в течение последнего десятилетия. Акции компании отреагировали на решение FDA бурным ростом, который в моменте превысил 60% в течение одного дня.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: Reuters

Реакция рынка в целом оправдана: сразу после решения FDA компания объявила о будущей стоимости лечения для пациентов, которая составит $56 000 в год. С учетом масштабов заболеваемости и "монополистического" положения Biogen на данный момент финансовый эффект для компании и правда может стать огромным.

Но многие аналитики задались вопросом о том, оправдан ли такой ценник. Дело в том, что препарат, как мы уже отмечали выше, является весьма противоречивым с точки зрения медицинского эффекта. Последние полгода FDA находилась под огромным давлением общественности в лице 35 млн пациентов с диагностированной деменцией, с одной стороны, и ученых, утверждающих о низкой эффективности препарата, с другой. Три члена консультативной группы сразу же после решения FDA сообщили об увольнении, заявив, что решение регулирующего органа снизило его стандарты работы. В прошлом году вся консультативная комиссия единодушно выступила против утверждения адуканумаба. В последний раз регулятор сталкивался с подобной ситуацией в 2016 году после одобрения препарата Eteplirsen от Sarepta Therapeutics, который таргетирует мышечную дистрофию Дюшенна. Несколько членов научной группы при этом указали на необычно тесное сотрудничество между Biogen и FDA. Джанет Вудкок, глава FDA, в таких условиях продолжает получать значительную порцию критики, и ее перспективы на посту остаются весьма туманными.

Насколько решение регулятора, тем не менее, важно для индустрии здравоохранения? Ответ на поверхности - оно невероятно важно. Даже в условиях нагнетания давления на Джанет Вудкок история знает уже несколько примеров, когда компании с прорывными препаратами получали "зеленый свет" от FDA. Регулятор демонстрирует готовность работать с результатами исследований и при необходимости идти на определенные компромиссы. Это открывает перед компаниями сектора новые перспективы, которые особенно актуальны для биотехов и фармы, работающих в сегментах с ярко выраженными неудовлетворенными медицинскими потребностями (unmet medical needs).

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: Cristina Scavone et al "The New Paradigms in Clinical Research: From Early Access Programs to the Novel Therapeutic Approaches for Unmet Medical Needs"

Как отмечалось выше, расходы в сегментах онкологии, иммунологии и невралгии будут превалировать в секторе здравоохранения в ближайшие 5 лет. Эти сегменты медицины относятся к категориям неудовлетворенных медицинских потребностей, что сигнализирует о дальнейшем ускорении исследований по данным направлениям. Знаки получения регуляторной поддержки станут лишь дополнительным стимулом как для молодых биотехнологических стартапов, так и для гигантов индустрии.

Наши фавориты в секторе US - Bristol Myers Squibb, Amgen, Merck & Co и Regeneron Pharmaceuticals

Bristol Myers Squibb на сегодняшний момент обладает обширным портфелем препаратов, который насчитывает более 30 наименований. Главными средствами компании являются Eliquis для предотвращения тромбов и уменьшения риска инсультов, Opdivo для лечения некоторых видов рака, Orencia от ревматоидного и псориатического артрита, Sprycel для терапии некоторых видов лейкемии и Yervoy для лечения поздних стадий меланомы. В марте 2021 года FDA одобрила препарат Idecabtagen Vicleucel, для пациентов с рецидивирующей или рефрактерной множественной миеломой, которые уже прошли курс лечения четырьмя или более линиями терапии, включая иммуномодулирующий агент, ингибитор протеасом и моноклональное антитело против CD38. По нашим оценкам, Bristol Myers отличается выраженной фундаментальной недооцененностью, и мы считаем данную бумагу привлекательным вложением на долгосрочную перспективу. Оценка справедливой стоимости Bristol Myers составляет $ 179,86 млрд, или $ 79,94 на акцию, что предполагает потенциал роста в размере 20% от текущего ценового уровня.

Bristol Myers Squibb
Bristol Myers Squibb

Источник: finam.ru

Amgen - американская биотехнологическая компания, занимающаяся исследованиями, разработкой и производством лекарственных препаратов методами клеточной и молекулярной биологии. Amgen можно считать пионером в области применения живых клеток для производства биопрепаратов. Ключевую роль в становлении Amgen как гиганта биофармацевтической отрасли сыграло создание онкологического средства филграстим (препарат Neupogen и его модификация Neulasta). Пандемия коронавируса оказала умеренное негативное влияние на бизнес Amgen, при этом рост продаж новых препаратов позволил преодолеть отрицательный эффект от снижения количества очных врачебных консультаций и назначений лекарств в странах Запада. К ним имеет все шансы добавиться Sotorasib, отмеченный нами выше. Мы рекомендуем покупать акции Amgen: наша оценка справедливой стоимости компании составляет $285,74 на акцию, что равно потенциалу 19%.

Amgen
Amgen

Источник: finam.ru

Merck & Co, по нашему мнению, является одной из самых недооцененных компаний американского сектора здравоохранения. В 2021 году Merck может стать одним из лидеров по количеству получивших одобрение новых препаратов (Vericiguat, MK-6482, V114), не считая новых показаний для онкологического блокбастера Keytruda. Выход американской экономики из пандемии и сбалансированная бизнес-структура (весной компания завершила спин-офф Organon) станут ключевыми драйверами для Merck. Компания работает на наиболее перспективных рынках иммунологии и онкологии: Keytruda при этом сохранит эксклюзивный патент до конца 2028 года. Менеджмент Merck & Co рассчитывает на скорректированный EPS 2021 года в диапазоне $6,48 - 6,68, что предполагает максимальный рост в рамках солидных 12,46%. Инвестиционной привлекательности компании способствует и дивидендная доходность, которая в перспективе NTM составит около 3,4%. Апсайд акций, по нашим оценкам, составляет около 18%.

Merck & Co,
Merck & Co,

Источник: finam.ru

Антиковидный "коктейль" REGEN-COV стал настоящий прорывом для Regeneron, и в 2021 и последующих годах принесет компании значительную выручку: только от контракта с Правительством США в 2021 году Regeneron получит около $2,6 млрд. Целый ряд препаратов компании клинической стадии при этом обладает внушительным коммерческим потенциалом, а некоторые из них могут поменять расклад сил в отдельных отраслях медицины. Компания направляет значительную часть средств на R&D: в последние три года затраты на НИОКР составили в среднем 35% от выручки. В совокупности данные факторы открывают значительный потенциал для компании: на настоящий момент, по нашим оценкам, апсайд составляет 15%.

Regeneron
Regeneron

Источник: finam.ru

Health Care EU: рынок медицинской аналитики и AI будут двигать сектор вперед

Для европейского сектора здравоохранения II квартал текущего года завершился еще более успешно. Индекс Stoxx 600 Healthcare прибавил 9,94% с 31 марта 2021 года, в то время как STOXX 600 вырос на 5,97%.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: Reuters, расчеты ФГ "ФИНАМ"

Темпы информатизации в европейском biotech, по всем прогнозам, могут стать главным драйвером дальнейшего роста сектора здравоохранения. Особое внимание аналитики Mordor Intelligence уделяют сегменту медицинской аналитики: в 2021-2026 гг. данный рынок, по мнению компании, будет расти с ежегодным среднегодовым темпом роста около 15%. Все большее число медицинских учреждений и предприятий стремятся внедрить клиническую аналитику в повседневную деятельность, чтобы предложить профилактическую помощь путем эффективного мониторинга данных о пациентах и индивидуального подхода. Клиническая аналитика гарантированно станет важным инструментом использования медицинских данных в реальном времени (с помощью электронного здравоохранения) для принятия решений, прогнозирования результатов и снижения затрат за счет возможности раннего вмешательства для предотвращения потенциальных клинических осложнений. Согласно опросу, проведенному Deloitte, около 65% респондентов из европейских медицинских организаций подчеркнули, что значительно увеличили масштабы использования электронной аналитики и технологий в ходе пандемии COVID-19. Наиболее часто используемыми технологиями в ЕС были электронные медицинские карты (ЭМК), электронное выписывание рецептов и онлайн-консультации. Респонденты также определили три основных проблемы цифровой трансформации, такие как бюрократия в здравоохранении, стоимость технологий и поиск подходящих технологий.

В то время как аналитика данных в ЕС будет очевидной базой цифровой трансформации здравоохранения, врачи отмечают, что сектор телемедицины в Европе сохраняет наибольший потенциал.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: HIMMS

На европейском рынке наиболее интересны акции Bayer

Bayer, являясь одной из самых великовозрастных компаний мирового сектора здравоохранения, на наш взгляд, имеет неплохие шансы на рост котировок. Компания вкладывает существенный процент выручки в НИОКР и инновационное развитие. Одобрения FDA и европейских регуляторов ожидает целый ряд препаратов Bayer. Самые перспективные препараты в сферах онкологии, сердечно-сосудистых заболеваний, а также женского здоровья могут приносить компании более чем 3,5 млрд евро прибыли ежегодно. В портфеле компании уже присутствует приличное число препаратов, которые сегодня продаются по всему миру, что подразумевает существенную степень диверсификации бизнеса. Значительную поддержку на фондовом рынке компания должна получить в контексте повышения глобального спроса и цен на сельскохозяйственные культуры, в частности, на кукурузу и сою, поскольку целый бизнес-сегмент Bayer занимается разработкой средств защиты растений. Кроме того, Bayer может стать бенефициаром выхода глобальной экономики на допандемийный уровень, поскольку компания не уделяла значительного внимания препаратам от COVID-19. Потенциал акций Bayer, по нашим оценкам, составляет около 38% на март 2022 года.

Bayer
Bayer

Источник: finam.ru

Health Care China: рост сектора цифровых решений для здравоохранения продолжится

Китайский сектор здравоохранения продолжил демонстрировать внушительную динамику на фондовом рынке после незначительной "передышки" в конце I квартала 2021 года. В то время, как широкий рынок в лице индекса CSI 300 во II квартале стагнировал (+0,83% с 31 марта), сектор здравоохранения подскочил на 9,84% за аналогичный период.

Сектор здравоохранения - перспективы в эпоху пандемии
Изображение

Источник: Reuters, расчеты ФГ "ФИНАМ"

Объяснение столь впечатляющей динамике находится на поверхности: инвесторы продолжают верить в китайский health care на фоне амбициозных планов руководства страны по дальнейшей диджитализации сектора. Одним из главных компонентов программы "Healthy China 2030" станет развитие 5G технологий с целью повышения качества и безопасности услуг. Главной проблемой, которую призван решить данный план, станет качество первичной медико-санитарной помощи в стране. Одна из ключевых причин - нехватка квалифицированных врачей, практикующих в учреждениях первичной медико-санитарной помощи: так, согласно данным исследования Lancet, в 2018 году "25% врачей в общинных медицинских центрах и 42% врачей в городских медицинских центрах имели образование ниже младшего медицинского колледжа". Кроме того, многие из этих медицинских работников не проходят непрерывного обучения из-за большой загруженности и плотного графика. Это открывает огромные инвестиционные возможности в Китае для мировой индустрии здравоохранения с ослаблением ограничений на иностранные инвестиции - в 2019 году подсекторы фармацевтической и медицинской промышленности были добавлены в Национальный поощрительный каталог иностранных инвестиций 2019 года. В связи с повышенным вниманием к этому сектору после COVID-19 система здравоохранения Китая, похоже, продолжит стремительный рост в ближайшие годы. Например, телемедицина и технологии 5G могут способствовать более эффективной коллаборации опытных врачей из элитных клиник и врачей из пунктов первичной медицинской помощи. Таких проектов на рынке уже очень много: только в 2020 году Alibaba запустила онлайн-сервис клинической помощи, службу доставки лекарств, а также AI алгоритм, способный определить наличие пневмонии на фоне COVID-19 с точностью до 96% в течение 20 секунд; другой интернет-гигант, Tencent, в свою очередь, также выпустил бета-версию медицинского скринера, который позволяет определять ключевые симптомы заболеваний для получения дальнейших медицинских рекомендаций онлайн.

Наши текущие рекомендации по сектору Health Care

Название

Валюта

Рекомендация

Целевая цена

Потенциал роста

Bayer

EUR

Покупать

72,16

38%

Bristol Myers Squibb

USD

Покупать

79,94

20%

Amgen

USD

Покупать

285,74

19%

Merck & Co

USD

Покупать

90,50

18%

Regeneron Pharmaceuticals

USD

Покупать

614,32

15%

Danaher

USD

Покупать

302,07

15%

CVS Health

USD

Покупать

95,70

14%

Abbott Laboratories

USD

Покупать

126,40

13%

iShares Nasdaq Biotechnology ETF

USD

Покупать

176,52

10%

Johnson & Johnson

USD

Держать

181,95

11%

Thermo Fisher Scientific

USD

Покупать

535,00

11%

Pfizer

USD

Покупать

42,22

7%

Medtronic

USD

Держать

133,06

6%

iShares US Medical Devices ETF

USD

Пересмотр

370,00

4%

AbbVie

USD

Пересмотр

120,09

5%

Horizon Therapeutics

USD

Пересмотр

95,46

2%

Читать обзор полностью

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх