Finam

3 762 подписчика

Свежие комментарии

  • Валерий Светлый
    этому дуболому из нато надо самому оглянуться. а чой-то натовцы скопились у российских границ? и почему они не выполн...Россия должна пре...
  • Валерий Светлый
    этому дуболому из нато надо самому оглянуться. а чой-то натовцы скопились у российских границ? и почему они не выполн...Россия должна пре...
  • Виктор Шиховцев
    Поможет Миллеру?Путин поручил каб...

Заявления Байдена не следует излишне драматизировать

Заявления Байдена не следует излишне драматизировать

Заявления Байдена не следует излишне драматизировать

Заявления Дж. Байдена, прозвучавшие 17 марта, не следует излишне драматизировать - во многом они были адресованы американской аудитории. Президент США не конкретизировал новые меры, предпочтя быстро переменить тему и заявить, что даже с Россией есть некоторые общие интересы. Большую опасность представляют риски быстрого обострения дипломатических отношений между странами, если на то будет воля дипломатических ведомств. В отсутствии эскалации этого инцидента можно ожидать нормализации финансовых рынков. Ожидается возврат рубля и биржевых индексов на траекторию укрепления, а доходность ОФЗ станет вновь определяться динамикой инфляции и уровнем внешних ставок, а не накалом геополитической риторики.

Наиболее чувствительными из возможных санкций для российской экономики являются именно санкции против госдолга. Но даже они не угрожают выполнению бюджета в ближайшие три года при текущих высоких ценах на нефть. На баланс рынка ОФЗ введение санкций также сильно не повлияет. Спрос нерезидентов на облигации в последнее время был слабым: с конца января 2020 г. прирост их портфеля в ОФЗ не превысил 200 млрд руб.

На конец января 2021г. портфель нерезидентов в ОФЗ составлял 3,2 трлн руб.

- менее четверти внутреннего долга РФ. Три триллиона рублей не превышает 2,8% активов банковской системы. Это не тот объем активов, который не может быть выкуплен российскими банками на свой баланс в случае выхода нерезидентов. Учитывая, что под залог этих бумаг можно получить рефинансирование от Банка России, купив на рынке одну партию бумаг и получив от регулятора ресурсы, можно ставить биды на следующую.

Однако с высокой вероятностью масштабной покупки бумаг и не потребуется. Уход части инвесторов безусловно произойдет из-за несоответствия бумаг утвержденным инвестиционным политикам. Добровольный же выход нерезидентов из активов будет незначительным: выходить из активов имеет смысл до введения санкций - однако этого не происходит, несмотря на тот факт, что риски санкций существуют не первый год.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх