Finam

3 762 подписчика

Свежие комментарии

  • Евгений Пакалин6 апреля, 11:34
    интересно где они раздобыли цифру в 71% ?не газифицированы целые регионы. не говоря уж об отдалённых населённых пункт...Кабмин ожидает ро...
  • Вета Магиня30 марта, 23:24
    В Петербурге Елисеевский гастроном давно уже является продуктовым музеем. Там такие заоблачные цены, что никто ничего...По "Елисеевским м...
  • Анатолий18 марта, 16:35
    Что возьмёшь со старого и больного деменцией старикашки Байдена. К сожалению он уже забыл как его зовут и о чём он ле...Кремль назвал сло...

БК РЕГИОН: Спрос и объем размещений ОФЗ стали максимальными за последние три месяца

БК РЕГИОН: Спрос и объем размещений ОФЗ стали максимальными за последние три месяца

БК РЕГИОН: Спрос и объем размещений ОФЗ стали максимальными за последние три месяца

Спрос и объем размещений стали максимальными за последние три месяца

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 17 февраля 2021г.

На аукционах 17 февраля инвесторам были предложены два выпуска: ОФЗ-ПД 26233 и 26236 в объеме остатков, доступных для размещения в указанных выпусках. Объем удовлетворения заявок на аукционе определялся Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26233 является 19 февраля 2020г., погашение запланировано на 18 июля 2035 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 6,10% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 450 млрд руб. по номинальной стоимости доступный к размещению остаток составляет порядка 311,0 млрд руб. Предыдущее размещение выпуска прошло 3 февраля 2021г. При спросе около 25 млрд руб. было размещено облигаций на сумму порядка 9,7 млрд руб. по средневзвешенной доходности 6,84% годовых, которая предполагала "премию" порядка 9 б.п. к вторичному рынку.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26236 является 11 ноября 2020г., погашение запланировано на 17 мая 2028 года.

Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 5,70% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, доступный к размещению остаток облигаций составляет 468,435 млрд руб. по номинальной стоимости. Предыдущий аукцион, который планировался на 3 февраля т.г. был признан Минфином РФ несостоявшимся в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26233 спрос составил 72,401 млрд руб. или 23,1% от объема доступных остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 112 заявок, Минфин РФ разместил облигации в объеме 39 млрд 253,671 млн руб. по номинальной стоимости (около 54,2% от объема спроса и около 12,5% от объема доступных остатков). Цена отсечения была установлена на уровне 91,895% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 91,9777 % от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 7,12% и 7,11% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 92,350% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 92,485% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 7,07% и 7,05% годовых. Таким образом, аукцион прошел с "премией" по средневзвешенной доходности порядка 6 б.п. (и порядка 7 б.п. по максимальной аукционной доходности) к вторичному рынку.

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26236 спрос составил 86,392 млрд руб., что составляет 49% от объема доступных остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 33 заявки, Минфин РФ разместил облигации в объеме 42 млрд 234,624млн руб. по номинальной стоимости (около 48,9% от объема спроса и около 24% от объема доступных остатков). Цена отсечения была установлена на уровне 95,260% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 95,3724 % от номинала, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 6,63% и 6,61% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 95,440% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 95,102% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 6,60% и 6,66% годовых. Таким образом, аукцион прошел с "дисконтом" по средневзвешенной доходности порядка 5 б.п. к среднему уровню вторичного рынка (и с "премией" порядка 1 б.п. к закрытию торгов).

На фоне завершения смягчения ДКП и цикла снижения ключевой ставки, о чем было заявлено после прошедшего в прошлую пятницу заседания Банка России, в последние дни наметилось ускорение роста доходности на вторичном рынке гособлигаций, который с начала февраля составил в среднем по рынку 33 б.п. (и до 37-59 б.п. по отдельным долгосрочным выпускам), а с начала года - порядка 60 б.п. (и до 73-87 б.п. по отдельным долгосрочным выпускам). Несмотря на неблагоприятную конъюнктуру вторичного рынка, Минфин РФ вновь предложил к размещению среднесрочный и долгосрочный выпуски ОФЗ-ПД, очевидно, пытаясь найти консенсус с инвесторами по ценам и доходностям размещения гособлигаций.

При размещении четырнадцатилетнего выпуска ОФЗ-ПД спрос составил порядка 72,4 млрд руб., немного уступив аналогичному показателю аукциона по долгосрочному выпуску на предыдущей неделе. Удовлетворив 54% спроса, эмитент разместил облигации на сумму порядка 39,25 млрд руб., которая более чем вдвое превысила средний объем на всех предыдущих аукционах. Минфин предоставил инвесторам "премию", которая составила порядка 6-7 б.п. к уровню вторичного рынка и была почти в два раза ниже уровня "премий", предоставленных как на прошлом аукционе по данному выпуску, так и на аукционе по долгосрочному выпуску на прошлой неделе. На втором аукционе спрос инвесторов вырос до 86,4 млрд руб., также став рекордным объемом при размещении данного выпуска. Удовлетворив около 49% от объема спроса Минфин разместил облигации в объеме, который в 4 раза превысил средний объем предыдущих аукционов, по средневзвешенной ставке на 5 б.п. ниже средневзвешенной ставки вторичного рынка накануне.

Таким образом, на фоне существенного повышения ставок гособлигаций, особенно на долгосрочном конце "кривой" доходности, интерес инвесторов, как свидетельствуют результаты последних аукционов, также вырос. По итогам двух аукционов общий спрос составил порядка 158,8 млрд руб., а объем размещения - порядка 81,5 млрд руб., превысив на 17% и 81% соответственно результаты недельной давности и став максимальными показателями после рекордных размещений, которые проходили в начале ноября прошлого года. При этом Минфин РФ смог существенно снизить размер предоставленной инвесторам "премии", разместив формально один из выпусков с доходностью ниже уровня вторичного рынка.

По итогам размещений шести аукционных дней в январе и феврале т.г. Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 211,825 млрд руб., выполнив на 21,18% план привлечения на рынке ОФЗ в I квартале 2021г., который был установлен на уровне 1 трлн руб. С учетом графика проведения аукционов еженедельно необходимо было размещать ОФЗ на сумму порядка 90,9 млрд руб., но с учетом результатов шести прошедших аукционных дней эта сумма выросла до 158 млрд руб.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх