Finam

3 760 подписчиков

Свежие комментарии

Рубль сегодня продолжит дорожать и достигнет отметки 76,7 за доллар

Рубль сегодня продолжит дорожать и достигнет отметки 76,7 за доллар

Рубль сегодня продолжит дорожать и достигнет отметки 76,7 за доллар

Рубль продолжит укрепление на фоне глобального оптимизма. Вчера утром рубль торговался выше 79 за доллар, немного дешевея вместе с остальными валютами развивающихся рынков на фоне рискофобии после прошедших дебатов Дональда Трампа и Джо Байдена. Однако затем рубль стал быстро и устойчиво укрепляться и к вечеру подорожал почти на 2% до 77,6 за доллар. Вероятно, после недавнего резкого падения и того факта, что он не достиг уровня 80, что могло стать сигналом к покупке рубля, инвесторы решили нарастить позиции в российской валюте последний день квартала, когда часто проводятся ребалансировки портфелей. Также вчера рублю помогло ослабление доллара США против валют развивающихся рынков и рост цен на нефть на фоне ожиданий, что демократам и республиканцам в Конгрессе все-таки удастся на этой неделе согласовать новый пакет фискальных стимулов для экономики страны.

Также во вторник Интерфакс сообщил, что правительство предписало госкомпаниям-экспортерам ограничить объем чистых валютных активов на счетах уровнем не выше, чем на 1 октября 2018 года. По нашему мнению, эта мера вряд ли окажет влияние на рубль (за исключением некоторого психологического), т.

к. крупнейшие государственные экспортеры не обладают избыточными запасами иностранной валюты, а судя по оборотам валютного рынка, они достаточно активно ее продают. Объем валюты на счетах до востребования и депозитах Газпрома и Роснефти в последние два года существенно снизился, тогда как уровень валютного долга почти не изменился. Это директива стороны правительства может быть мерой предосторожности, и, вероятно, призвана вселить дополнительную уверенность в участников рынка.

Сегодня утром на глобальных рынках преобладает оптимизм позитив, и валюты развивающихся стран продолжают укрепляться. В центре внимания будут производственные PMI в Европе и США за сентябрь, которые должны оказаться весьма позитивными. На этом фоне доллар продолжит глобально слабеть, а рубль может достичь 77 за доллар, продолжая отыгрывать резкое падение последних недель.

Прогноз. На фоне хорошей макростатистики в крупнейших странах и глобального позитива рубль сегодня продолжит дорожать и достигнет отметки 76,7 за доллар.

Процентные ставки: Минфин планирует занять в 4К20 2 трлн руб. Вчера вечером Минфин опубликовал план заимствований на 4К20. Ведомство планирует разместить 2 трлн руб. ОФЗ в октябре - декабре. В этом случае общий объем размещений в чистом выражении, включая еврооблигации, составит 4,15 трлн руб. за год. Ранее сообщалось, что общий объем планируемых размещений составляет около 4,4 трлн руб. Возможно, остаток Минфин планирует привлечь в форме выпуска госгарантий.

Состоявшиеся вчера аукционы завершают 3К20, который был непростым для Минфина. Сначала ведомство пыталось размещать в основном номинальные выпуски, но в конце августа переключилось на флоутеры. В общей сложности во флоутерах был размещен 1 трлн руб., а в прочих ОФЗ - лишь 216 млрд руб. Минфин не предлагал номинальных выпусков длиннее 10 лет.

Укрепление рубля позитивно отразилось на котировках ОФЗ. По итогам дня доходности выпусков от трех лет упали на 6-9 б. п. При этом рост цен вчера привел к увеличению объема торгов до 33 млрд руб. с 20 млрд руб. во вторник. Мы полагаем, что помимо укрепления рубля на рост спроса частично повлияла ребалансировка инвестиционных портфелей по итогам третьего квартала.

Минфин разместил новый шестилетний флоутер ОФЗ-29016 (декабрь 2026) на сумму 155 млрд руб. с маржой дисконтирования 51 б. п. Ближайший к нему по срокам флоутер ОФЗ-29014 (март 2026) имеет маржу дисконтирования 52 б. п. Таким образом, размещение прошло без премии ко вторичному рынку. Минфин в полном объеме разместил остаток (20 млрд руб.) семилетнего выпуска ОФЗ-26232 (октябрь 2027). Средняя доходность размещения в целом соответствовала уровням вторичного рынка.

Ставка МБК упала на 9 б. п. до 4,20% после расчетов по недельному депозитному аукциону ЦБ. Ставки валютных свопов упали на 5-10 б. п. на фоне укрепления рубля, наклон кривой вырос. Процентные свопы снизились лишь на 1 б. п. на фоне спроса со стороны локальных инвесторов.

Прогноз. Укрепление рубля сегодня, скорее всего, приведет к снижению ставок на 5-7 б. п.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх