Ослабление курса рубля благоприятно для корзины металлов "Норникеля"
Совет директоров "Норильского никеля" рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 9М20 в размере 623,35 руб. на акцию, или примерно $0,8 на одну АДР, что предполагает совокупный размер дивидендных выплат на уровне 98,64 млрд руб. (примерно $1,2 млрд).
Объявленный размер дивидендов предполагает дивидендную доходность на уровне 3.2%, что в целом соответствует нашему прогнозу на уровне $0,9 на АДР. Дата закрытия реестра назначена на 24 декабря.
Новость ПОЗИТИВНА для акций компании, на наш взгляд. Размер промежуточных дивидендов соответствует 30% ожидаемых дивидендов за год, что в свою очередь, предполагает 60% EBITDA. Исходя из грубых расчетов, 2020 EBITDA при таких выплатах может составить примерно $7 млрд, что немного ниже наших ожиданий. EBITDA компании в первом полугодии составила $1,8 млрд с учетом резерва на сумму $2,1 млрд, созданного в связи с аварией по разливу топлива в мае. Не так давно мажоритарный акционер компании Владимир Потанин предложил заплатить минимальные дивиденды в 2020.
Срок окончания технической экспертизы в связи с аварией по разливу топлива не так давно был продлен до 14 ноября. Несмотря на неопределенность вокруг ситуации с Росприроднадзором и тот факт, что рекомендации финальных дивидендов можно ждать только в 2021 (что не исключает сценарий с минимальными выплатами), компания продолжает придерживаться своей дивидендной политики.
Конъюнктура цен и ослабление курса рубля благоприятны для корзины металлов Норильского никеля и указывает на значительный потенциал роста EBITDA. Мы подтверждаем наш ПОЗИТИВНЫЙ взгляд на акции компании.
Свежие комментарии