Finam

3 769 подписчиков

Свежие комментарии

  • Алексей
    Шумеры ополоумели совсем. С какой стати на территории России будут применяться евроколхозные законы о конкуренции? Ро..."Нафтогаз" готов ...
  • АНГЕЛ АНГЕЛ
    Да не вопрос, а без штанов за транзит Азиатского газа они не боятся остаться... России очень дорого обходится транзи..."Нафтогаз" готов ...
  • вера курьянова (гончарова)
    Кто-то может поставить этих идиотов на место, или они сами скоро заглохнут от своей желчи."Нафтогаз" готов ...

Текущие уровни котировок TCS Group уже отражают агрессивные прогнозы на 2021-2023 годы

Текущие уровни котировок TCS Group уже отражают агрессивные прогнозы на 2021-2023 годы

Текущие уровни котировок TCS Group уже отражают агрессивные прогнозы на 2021-2023 годы

TCS ("На уровне рынка"; РЦ $55,5) вчера представил финансовые результаты за 1К21 по МСФО. Банк продемонстрировал сильную динамику своих показателей за 1К21- прибыль выросла на 57% г/г при ROAE на уровне 44%, что на 6-11% выше нашего прогноза и ожиданий рынка соответственно. Поддержку росту оказали продолжающееся восстановление кредитной и транзакционной активности, а также сильный рост брокерского бизнеса, тогда как сильное качество кредитов компенсировало инвестиции в привлечение новых клиентов.

В то же время, менеджмент оставил прогноз на 2021 г. неизменным по всем параметрам (хотя мы допускаем позитивные сюрпризы в отношении роста бизнеса в дальнейшем). Тем не менее, после ралли акций почти на 100% с начала года (на фоне событий в области корпоративного управления и включения акций банка в расчетную базу индекса MSCI Russia), акции торгуются по высоким коэффициентам примерно 5,5xP/BV2021П (с премией 72% к среднему мультипликатору за последние 5 лет) и примерно 17,2xP/E2021П (с премией 98% к среднему мультипликатору за последние 5 лет и премией 173% к акциям SBER).

Мы считаем, что текущие уровни котировок уже отражают более агрессивные прогнозы на 2021-23П в сравнении с прогнозом менеджмента, представленным в ходе Дня стратегии.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх