Finam

3 775 подписчиков

Свежие комментарии

  • олег олейник
    Никто не может предоставить данные , когда бы Россия нарушала взятые на себя договорные обязательства ! До 2024 года ...Украина готова ув...
  • олег олейник
    Никто не может предоставить данные , когда бы Россия нарушала взятые на себя договорные обязательства ! До 2024 года ...Украина готова ув...
  • АНГЕЛ АНГЕЛ
    А при чем тут Украина... Она что работает на своего врага???? Как так у русских брать газ для транзита и обогащать ее...Украина готова ув...

Панические продажи гособлигаций и рубля не оправданы

Панические продажи гособлигаций и рубля не оправданы

Панические продажи гособлигаций и рубля не оправданы

Американские СМИ анонсировали ужесточение режима ограничений против России. Пока нам доступны лишь общие характеристики предполагаемых мер, опубликованные в ведущих американских СМИ. Официальные детали обещают появиться в течение дня и будут базироваться на исполнительном указе президента - стандартном для американской правовой системы способа применения санкций.

Согласно доступной информации, перечень ограничений будет довольно широким в связи с большим списком "претензий", накопившихся в последние месяцы. В числе предполагаемых санкций преобладают индивидуальные меры против официальных лиц (порядка 30 имен) и непубличных компаний (полдюжины, "halfdozen"), вероятно, вовлеченных в недобросовестные операции. Однако ключевым ограничением может стать запрет американским инвесторам на покупку рублевого суверенного госдолга на первичном рынке (формально, на покупку у органов госуправления, включая Минфин, Банк России и ФНБ), выпущенных после 14 июня 2021 года.

Всего один день эйфории вчера может смениться неделями волатильности и болезненной переоценки. Несмотря на то, что иностранные инвесторы не были активны на первичном рынке в последние месяцы, санкционный режим может привести к принудительному сокращению части позиций и репатриации средств со вторичного рынка.

Соответственно, и для доходностей ОФЗ, и для пары USD/RUB открываются значительно более высокие уровни. Мы исходим из предпосылки, что панические продажи гособлигаций и рубля не оправданы, так как со стороны Минфина и Банка России могут быть включены дополнительные стабилизационные механизмы, призванные сгладить финансовые условия для локальных инвесторов.

Макроэкономика: Замедление недельной инфляции отдаляет годовую оценку от пиков. По данным Росстата, за неделю с 6 по 12 апреля потребительские цены замедлили рост до 0.1% н/н, и в результате инфляция в годовом выражении уже отступила от мартовского пика 5.8% г/г к 5.5% г/г.

Продуктовая инфляция остается в центре внимания, при этом ценовое регулирование отдельных товаров (сахар +0.7% н/н, подсолнечное масло +0.4% н/н) не решает проблему роста издержек производителей. Цены на топливо несколько замедлили рост благодаря действующему демпферному механизму - бензин и дизельное топливо подорожали на 0.1% н/н.

Принимая во внимания все еще хрупкое восстановление внутреннего спроса и высокую нестабильность курса рубля, мы видим высокие шансы на повышение Банком России ключевой ставки на опорном заседании в следующую пятницу 23 апреля (Росбанк: +25 бп до 4.75% в 2к'21).

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх
,,