Finam

3 760 подписчиков

Свежие комментарии

  • Андрей Смирнов24 января, 12:13
    Пусть сначала освободят Ассанджа, а потом вакают.Британия требует ...
  • Андрей Смирнов24 января, 12:13
    Пусть сначала освободят Ассанджа, а потом вакают.Британия требует ...
  • Андрей Смирнов24 января, 12:13
    Пусть сначала освободят Ассанджа, а потом вакают.Британия требует ...

Пандемия не мешает процветанию Facebook

Пандемия не мешает процветанию Facebook

Facebook, Inc.

Рекомендация

Покупать

Целевая цена

$300

Текущая цена

$263,0

Потенциал роста

14,1%

Facebook - разработчик и оператор социальных сетей, позволяющих людям общаться с помощью мобильных устройств и компьютеров. Рыночная капитализация Facebook составляет $749,2 млрд. Среди продуктов компании - одноименная социальная сеть Facebook, самая популярная в мире, имеющая свыше 2,7 млрд ежемесячных активных пользователей. Компании принадлежат такие общеизвестные и популярные в глобальном масштабе сервисы, как Instagram и WhatsApp. Компания из года в год демонстрирует положительную динамику выручки и чистой прибыли на акцию, а также показателей посещаемости соцсетей. Акции Facebook находятся в числе наших долгосрочных рекомендаций на покупку и превзошли указанный нами целевой уровень, принеся доходность в размере 26,2% за период с нашего последнего обновления рекомендации (в начале мая), то есть за неполные 3 месяца. Опубликованная компанией отчетность за второй квартал уверенным образом опередила ожидания, несмотря на то что Facebook воздерживалась от прогнозов на второй квартал и констатировала значительное сокращение спроса на рекламу в связи с пандемией коронавируса.
Мы по-прежнему считаем акции компании привлекательными для вложений на ближайший год.

Мы сохраняем по акциям Facebook рекомендацию "Покупать".

Факторы роста и финансовые результаты

Основные сведения

ISIN

US30303M1027

Рыночная капитализация

$749,24 млрд

Enterprise Value (EV)

$691,47 млрд

Динамика акций

23,4%

YTD

25,4%

5Y

184,3%

Финансовые показатели, млрд $

Показатель

2018

2019

Выручка

55,84

70,70

EBITDA

29,23

34,73

Чистая прибыль

22,11

18,49

Прибыль на акцию, $

7,58

6,09

Финансовые коэффициенты, %

Показатель

2018

2019

Маржа EBITDA

52,34%

49,12%

Маржа чистой прибыли

39,6%

26,15%

Facebook - разработчик и оператор социальных сетей, позволяющих людям общаться с помощью мобильных устройств и компьютеров.

Пандемия не мешает процветанию Facebook
Изображение

Среди продуктов компании - одноименная социальная сеть Facebook, самая популярная в мире, имеющая 2,7 млрд ежемесячных активных пользователей по состоянию на конец июня. То есть почти треть населения планеты каждый месяц пользуется соцсетью Facebook.

Сравнение доходности акций Facebook и индекса S&P500
Сравнение доходности акций Facebook и индекса S&P500

Порядка 85% владельцев смартфонов в глобальном масштабе установили на свои устройства мобильное приложение Facebook. Пользователи Facebook в среднем заходят в это приложение 8 раз в день, в Instagram - 6 раз в день, тогда как (для сравнения) пользователи Twitter делают это 5 раз в день.

Если не рассматривать предустановленные на устройствах Android приложения, такие как Google Play и YouTube, то по итогам 2019 года лидером по числу загрузок в магазинах приложений Google Play и App Store стала именно социальная сеть WhatsApp, на третьем месте по числу скачиваний оказался Messenger, на четвертом - Facebook, на пятом - Instagram.

Устойчиво сохраняющаяся популярность и доминирующее положение Facebook на обеих самых востребованных платформах на данном этапе обнадеживает, в ближайшие кварталы есть основания ожидать сохранения позитивной тенденции по показателям активных пользователей и относительной стабильности рекламной выручки на пользователя.

По итогам второго квартала выручка компании увеличилась на 10,7% г/г, до $ 18,69 млрд, и на $1,33 млрд превзошла усредненные прогнозы, в том числе рекламная выручка возросла на 10%, до $18,32 млрд.

Чистая прибыль за период достигла $5,18 млрд, при этом прибыль на акцию составила $ 1,80 и на 40 центов превзошла прогнозы.

Число ежедневных активных пользователей Facebook за квартал увеличилось на 12% г/г, до 1,79 млрд, и превысило усредненные прогнозы в 1,74 млрд, число ежемесячных активных пользователей стало больше на 12%, до 2,7 млрд.

Число ежедневных активных пользователей семейства приложений Facebook возросло на 15%, до 2,47 млрд, а число ежемесячных активных пользователей - на 14%, до 3,14 млрд.

Средняя выручка на одного пользователя составила $7,05 при усредненных прогнозах на уровне $6,63.

В третьем квартале компания ожидает роста выручки на 10% г/г.

Опубликованная компанией отчетность за второй квартал уверенным образом опередила ожидания, несмотря на то что Facebook ранее воздерживалась от прогнозов на второй квартал из-за сокращения спроса на рекламу в связи с пандемией коронавируса.

Топ-менеджмент Facebook отметил, что во втором квартале у соцсети было более 9 млн рекламодателей, причем топ-100 рекламодателей принесли лишь 16% рекламной выручки, а это сигнализирует о наличии устойчивого спроса на размещение рекламы предприятиями малого и среднего бизнеса даже в период пандемии.

В период карантина, когда население многих стран мира было вынуждено проводить дни и ночи в стенах собственных домов, социальные сети стали особенно важным инструментом получения информации, обмена мнениями и банально многочасового времяпровождения. При этом карантинные мероприятия провоцируют сдвиг в предпочтениях рекламодателей в сторону цифрового маркетинга, что способствует оживлению рекламной выручки Facebook.

Динамика квартальной выручки
Динамика квартальной выручки

Динамика квартальной чистой прибыли
Динамика квартальной чистой прибыли

* Столбцы синего цвета - прогнозные значения, Thomson Reuters

Оценка компании по метрикам и сравнение с конкурентами

Что касается текущей картины с основными мультипликаторами, у акций Facebook присутствует некоторая недооцененность по отношению к основным конкурентам, как показывает сравнение ряда показателей компании с усредненными.

Компания

EV/EBITDA

P/E

P/CF

P/Book

P/S

P/E Forward

Facebook, Inc.

20,28

33,55

22,52

6,79

9,97

28,40

Twitter, Inc.

63,75

22,57

27,92

3,86

8,91

245,06

Microsoft Corp.

23,00

36,13

25,97

13,33

11,02

31,79

Tencent Holdings, Ltd.

30,83

47,04

25,33

9,62

11,05

34,95

Alphabet, Inc.

19,82

33,85

18,40

4,92

6,13

28,97

Peer Median

26,91

34,99

25,65

7,27

9,97

33,37

Потенциал роста/падения к основным конкурентам

32,7%

4,3%

13,9%

7,1%

0,0%

17,5%

Источник: Thomson Reuters

Технический анализ

На недельном графике Facebook остается в силе долгосрочный восходящий тренд, который на данном этапе по-прежнему ничем не скомпрометирован.

График акций Facebook
График акций Facebook

Источник: Thomson Reuters

С учетом вышеизложенного мы по-прежнему считаем акции Facebook привлекательным вложением и рекомендуем покупать их с расчетом на целевой уровень $ 300 в перспективе ближайшего года.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх