На показатели "Газпрома" существенное влияние оказала динамика курса валют

На показатели "Газпрома" существенное влияние оказала динамика курса валют

На показатели "Газпрома" существенное влияние оказала динамика курса валют, но скорректированные результаты за 3К20 мы оцениваем в целом нейтрально. В ходе телеконференции группа уточнила прогнозы по объемам экспорта и уровню цен на 2020 (171-172 млрд куб. м и $128-130 за куб. м соответственно).

Группа подтвердила, что, хотя отношение чистого долга к EBITDA выше уровня, предусмотренного дивидендной политикой (2.5x), руководство компании не будет использовать это как формальное оправдание для снижения дивидендных выплат, но будет принимать решения с учетом оценки текущей конъюнктуры.

По итогам 9М20 при минимальном коэффициенте выплат 40% сумма дивидендов составила бы 5.4 руб. на акцию (с доходностью 2.9%), что составляет 70% к нашему прогнозу результата за 2020.