Finam

3 759 подписчиков

Свежие комментарии

БК РЕГИОН: На аукционах по ОФЗ обновлены все рекорды

БК РЕГИОН: На аукционах по ОФЗ обновлены все рекорды

БК РЕГИОН: На аукционах по ОФЗ обновлены все рекорды

На аукционах по ОФЗ обновлены все рекорды

Комментарий к аукционам по ОФЗ, состоявшимся 7 октября 2020г.

На аукционах 7 октября инвесторам были предложены два выпуска: ОФЗ-ПК серии 29013 в объеме остатков, доступных для размещения в указанном выпуске - 338,263 млрд. руб. по номинальной стоимости и ОФЗ-ПД серии 26234 в объеме 30 млрд. руб. по номинальной стоимости. Объем удовлетворения заявок на каждом аукционе будет определяться Минфином РФ, исходя из объема спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к фактически сложившимся на рынке уровням доходности.

Началом обращения ОФЗ-ПК 29013 является 8 апреля 2020г., погашение запланировано на 18 сентября 2030 года. Купонный доход рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней. Объявленный объем выпуска 450 млрд руб., доступный остаток к размещению также равен 338,263 млрд руб. по номинальной стоимости. На сегодняшний день НКД составил 0,81 руб., что соответствует ставке третьего купона (начало купонного периода 30 сентября 2020г.) в размере 4,20% годовых (второй купон составил 4,16% годовых). Дебютный аукцион состоялся 9 сентября 2020г.

При спросе более 184 млрд руб. было размещено облигации на сумму более 155 млрд руб. по номинальной стоимости.

Началом обращения ОФЗ-ПД 26234 является 3 июня 2020г., погашение запланировано на 16 июля 2025 года. Ставка полугодовых купонов на весь срок обращения займа составляет 4,50% годовых. Объявленный объем выпуска составляет 500 млрд руб. по номинальной стоимости, в обращении находятся облигации объемом порядка 191 млрд руб. по номинальной стоимости. На последнем аукционе, который состоялcя 23 сентября, при спросе около 306 млрд руб. было размещено облигаций в полном объеме предложения 20 млрд руб. при доходности 5,41% годовых, которая предполагала "премию" в размере 5 б.п. к вторичному рынку.

На первом аукционе по размещению ОФЗ-ПК 29013 спрос составил около 316,331 млрд руб., что составило 93,5% от доступных к размещению остатков. Удовлетворив в ходе аукциона 108 заявок или 99,8% от объема спроса, Минфин РФ разместил облигации в объеме 315 млрд 730,151 млн руб. по номинальной стоимости (93,3% от доступных остатков). Цена отсечения была установлена на уровне 95,239% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 95,4133% от номинала. Вторичные торги накануне закрывались по цене 96,500% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 96,350% от номинала. Таким образом, "премия" по цене составила порядка 0,94 п.п. к уровню вторичного рынка.

На втором аукционе по размещению ОФЗ-ПД 26234 спрос составил около 51,691 млрд руб., что составило 172% от объема предложения. Удовлетворив в ходе аукциона 28 заявок или 58% от объема спроса, Минфин РФ разместил облигации практически в полном объеме предложения (без пяти облигаций). Цена отсечения была установлена на уровне 96,9810% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 97,0123%, что соответствует эффективной доходности к погашению на уровне 5,29% и 5,28% годовых. Вторичные торги накануне закрывались по цене 97,048% от номинала, а средневзвешенная цена сложилась на уровне 96,950% от номинала, что соответствовало эффективной доходности к погашению на уровне 5,27% и 5,30% годовых. Таким образом, аукцион прошел с "дисконтом" порядка -1 б.п. по средневзвешенной доходности к уровню вторичного рынка.

Схема размещения, при которой предлагается неограниченный объем ОФЗ-ПК и ограниченный относительно небольшой объем ОФЗ-ПД, продолжает успешно "работать" не только на первичном рынке, но и поддерживает цены на вторичном рынке ОФЗ, в результате роста которых с начала месяца доходность снизилась в среднем по рынку на 9 б.п. (в пределах 10-18 б.п. по бумагам со сроком обращения 5-11 лет). Прошедшие сегодня аукционы стали рекордными в истории рынка как по объему спроса, так и размещения, которые суммарно составили около 368,3 и более 345,7 млрд руб. соответственно. Но при этом ОФЗ-ПК были размещены с дисконтом по средневзвешенной цене порядка 0,94 п.п. и более 1,11 п.п. по цене отсечения к уровню вторичного рынка. Кроме того, средневзвешенная цена была на 0,86 п.п. ниже результата предыдущего размещения месячной давности. При этом на 13 крупных заявок, среди которых были две крупные заявки в объеме 50 и 20 млрд руб., две заявки - на 15 и 15,5 млрд руб., 9 заявок по 10 млрд руб., пришлось более 60% размещенного объема. Ограниченное предложение ОФЗ-ПД было реализовано практически в полном объеме предложения с доходностью на 1 б.п. ниже уровня вторичного рынка благодаря спросу, который на 70% превысил предложение. На двух аукционах эмитент разместил более чем вдвое больше объема, который необходимо было размещать еженедельно для выполнения квартального плана.

По итогам размещений в первый аукционный день октября Минфин РФ разместил гособлигации на общую сумму порядка 345,730 млрд руб., выполнив на 17,29% план привлечения на рынке ОФЗ в IV квартале т.г., который был установлен на уровне 2 трлн руб. Вместе с тем, на текущий момент объем размещенных с начала текущего года ОФЗ составляет 3 189,699 млрд руб., что составляет 75,95% от плана четырех кварталов в объеме 4,2 трлн руб. (или 65,8% от плана с учетом фактических размещений в первых трех кварталах в размере 4 843,968 млрд руб.).

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх