Finam

3 769 подписчиков

Свежие комментарии

  • Алексей
    Шумеры ополоумели совсем. С какой стати на территории России будут применяться евроколхозные законы о конкуренции? Ро..."Нафтогаз" готов ...
  • АНГЕЛ АНГЕЛ
    Да не вопрос, а без штанов за транзит Азиатского газа они не боятся остаться... России очень дорого обходится транзи..."Нафтогаз" готов ...
  • вера курьянова (гончарова)
    Кто-то может поставить этих идиотов на место, или они сами скоро заглохнут от своей желчи."Нафтогаз" готов ...

Геополитический фон января сбил оптимизм по российским активам

Геополитический фон января сбил оптимизм по российским активам

Российский фондовый рынок начал год на весьма оптимистичной ноте, но во второй половине месяца потерял большинство отвоеванных позиций. Рублевый индекс Мосбиржи в итоге прибавил 0,5%, достигнув очередного исторического пика 3520 пунктов, а долларовый РТС снизился на 1,25% ввиду слабости рубля, но в течение января поднимался до 1507 пунктов - максимума с февраля прошлого года.

В январе большинство рисковых активов сохраняло склонность к росту, но импульс к повышению стал исчерпываться во второй части месяца, после инаугурации Байдена на пост президента США. С одной стороны, Байден пообещал американцам очередной масштабный пакет мир стимулирования в объеме 1,9 трлн долларов. С другой, однако, на одобрение программы в Сенате могут уйти недели, а новые поводы для покупок после достижения индексами рекордных максимумов искать становится всё сложней. В Европе возникли задержки с вакцинированием от коронавируса, а в России усилилась санкционная опасность после ареста Алексея Навального при возвращении из Германии.

Рубль пытался пойти выше в первой половине месяца, но затем стал сдавать позиции главным образом на фоне ухудшения геополитического фона.

Российская валюта по итогам января ослабла почти на 2% к доллару и завершает месяц чуть ниже 76 руб., и потеряла около 0,5% к евро, опустившись к 92 руб. Приостановка укрепления евро к доллару на Форекс сдержала европейскую валюту в том числе в паре с рублем. Доллар же пользовался повышенным спросом на фоне усиления волатильности фондовых и сырьевых рынков. Не исключено, что тенденция к покупке американской валюты сохранится в ближайшие недели.

Цены на нефть в январе также предпринимали попытки роста и даже обновили очередные пики с февраля прошлого года. Позитивный настрой на рынке создала Саудовская Аравия, которая единолично согласилась сокращать нефтедобычу в феврале и марте. Теперь сделка ОПЕК+ пересматривается ежемесячно. Тем не менее других веских драйверов для покупок на рынке не нашлось, поэтому вторую часть месяца котировки в основном консолидировались у локальных пиков. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent по итогам января увеличились чуть более чем на 7%, стабилизировавшись у 55,50 долл., а на нефть WTI прибавили около 8,5% и завершают январь у 52,50 долл.

Чего ожидать? - Есть риски дальнейшей фиксации прибыли

Технические факторы. С технической точки зрения, индексы Мосбиржи и РТС на недельных графиках скорее выглядят готовыми к развитию нисходящего движения, что подтвердится при завершении недели ниже поддержек 3300 и 1375 пунктов. В этом случае индикаторы могут продолжить падение в район средних полос Боллинджера недельных графиков (3100 и 1280 пунктов), у которых инвесторы получат возможность пересмотреть среднесрочные позиции. Краткосрочно стоит ориентироваться на ближайшие поддержки и сопротивления.

индекс Мосбиржи
индекс Мосбиржи

Рубль также находится на грани ускорения нисходящего движения. Доллар при закреплении выше 75,90 руб. рискует уйти к максимумам с начала ноября, в район 80 руб. (также верхняя полоса Боллинджера недельного графика). Движение может поддерживаться общим укреплением американской валюты на Форекс. При положении ниже 75,90 руб. стоит ждать коррекции в район 72-73 руб. Для евро ближайшее ключевое сопротивление расположено у 92,60 руб. - закрепление выше откроет дорогу к историческому максимуму 94,10 руб. В остальном потенциал возможной коррекции евро вниз выглядит ограниченным уровнями 88-90,50 руб.

рубль
рубль

Нефтяные цены, как и месяцем ранее, приостановили повышение у долгосрочных максимумов. На этот раз ключевые сопротивления расположены для Brent и WTI у отметок 58 долл. и 54 долл. соответственно. Способность удержать указанные уровни может вывести цены в новый диапазон и подтолкнуть их на 2,5-3 доллара выше. Позитивный сценарий, однако, отнюдь не гарантирован в том числе ввиду близости фьючерсов к зонам среднесрочной перекупленности. При масштабной фиксации прибыли цены могут скорректироваться к 47 долл. и 45 долл. (средние полосы Боллинджера недельных графиков).

нефть
нефть

Фундаментальные факторы. С фундаментальной точки зрения, мировые площадки вступают в новый месяц в некоторой неопределенности. Прежние драйверы роста исчерпывают себя (ожидания новых стимулирующих мер, быстрого вакцинирования и возвращения к прежней жизни), а появятся ли новые пока непонятно. На российском рынке ситуация усугубляется ожиданием санкций - пока новостей по этому вопросу не поступает, биржи могут продолжать следовать за внешним фоном, но при негативном сценарии быстро переключатся на внутренние драйверы.

В США вероятно продолжение спекуляций на тему сроков принятия стимулирующей программы (в феврале или марте), в Европе будут дальше разбираться с поставками вакцин, а вот рынок Китая в середине месяца уйдет на длинные выходные, связанные с празднованием Нового года по лунному календарю. Власти КНР приняли ряд мер, призванных ограничить передвижения по стране в праздничный период, но все же риски распространения вируса, вероятно, возрастут, и в этом случае внимание общественности вновь вернется к состоянию второй по величине экономике мира. В европейских странах настроения может подпортить публикация макроэкономической статистики за декабрь и январь - вряд ли стоит ждать улучшения основных показателей на фоне продолжения частичных локдаунов.

В следующем месяце состоится заседание ЦБ РФ (12 февраля), а также будут опубликованы протоколы январских заседаний ФРС и ЕЦБ (17 и 18 февраля соответственно).

Нефтяные цены, скорее всего, проведут месяц, ориентируясь на общемировой аппетит к риску, так как существенных изменений в политике нефтедобывающих стран не ожидается. Близость к зоне перекупленности может сделать фьючерсы чувствительными к негативным сигналам. Золото остается в среднесрочном нисходящем тренде до закрепления выше 1960 долл./унц., но может вновь заинтересовать инвесторов в случае масштабной фиксации прибыли на фондовых площадках.

Как минимум часть февраля для рисковых активов может пройти на умеренно пессимистичной волне, но в то же время надежды на вакцинацию и стимулирующие меры будут ограничивать возможные продажи. В России под особенно сильным давлением в случае значимых санкций традиционно окажется рубль.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх