Finam

3 774 подписчика

Свежие комментарии

  • олег олейник
    Никто не может предоставить данные , когда бы Россия нарушала взятые на себя договорные обязательства ! До 2024 года ...Украина готова ув...
  • олег олейник
    Никто не может предоставить данные , когда бы Россия нарушала взятые на себя договорные обязательства ! До 2024 года ...Украина готова ув...
  • АНГЕЛ АНГЕЛ
    А при чем тут Украина... Она что работает на своего врага???? Как так у русских брать газ для транзита и обогащать ее...Украина готова ув...

В 2022 году дивиденды "Газпрома" могут будут вдвое выше, чем в текущем

В 2022 году дивиденды "Газпрома" могут будут вдвое выше, чем в текущем

В 2022 году дивиденды "Газпрома" могут будут вдвое выше, чем в текущем

"Газпром" опубликовал показатели по МСФО за 4К20 и 2020 год. Выручка в газовом сегменте оказалась намного выше, чем мы ожидали. По нашим расчетам, средняя цена реализации газа в Европе выросла на 66% - до $178/тыс. куб. м, это на 5% выше, чем мы ожидали, и на 9% выше, чем предполагал консенсус-прогноз. В результате EBITDA превысила прогнозировавшийся нами показатель на 3%, а консенсус-прогноз - на 11%. Разница могла оказаться еще больше, если бы не эффект от негативной переоценки, отразившейся на операционных расходах.

Скорректированная чистая прибыль превысила уровень 3К20 на 163% и составила $3,7 млрд; такой результат предполагала информация, которую компания раскрыла еще в начале апреля. Менеджмент рекомендовал по итогам 2020 года выплатить дивиденды в размере 12,55 руб. на акцию, распределив 50% скорректированной чистой прибыли.

В 4К20 Газпром генерировал свободные денежные потоки на сумму $4,0 млрд, т. е. значительно больше, чем мы ожидали. Это обусловлено целым рядом факторов, включая высвобождение оборотного капитала ($0,6 млрд), значительные поступления от аффилированных структур ($1,0 млрд) и рост денежных потоков от газового экспорта ($0,8 млрд).

В результате увеличения свободных денежных потоков и размещения бессрочных облигаций чистый долг компании уменьшился на 8% по сравнению с 3К20 и составил $52 млрд, обеспечив к концу года снижение коэффициента "чистый долг/EBITDA" до 2,6 (для сравнения, в конце сентября чистый долг превысил EBITDA 3,1 раза).

Прогнозы и стратегические цены "Газпрома", на наш взгляд, почти не изменились, поэтому реакция рынка на новости со "дня инвестора", вероятно, будет сдержанной. Ранее в этом году менеджмент уже повысил прогноз экспортных цен на газ примерно до $200/тыс. куб. м.

Мы положительно оцениваем информацию о том, что дивиденды будут полностью покрываться за счет свободных денежных потоков. Мы по-прежнему ожидаем, что в 2022 году дивиденды Газпрома будут вдвое выше, чем в текущем году и составят более 28 руб. на акцию, а их совокупных объем может превысить $9 млрд.

 

Ссылка на первоисточник

Картина дня

наверх