ТРП – финансовые решения: Долг растет – расходы снижаются. Новая нормальность?

ТРП – финансовые решения: Долг растет – расходы снижаются. Новая нормальность?

ДОЛГ растет - расходы снижаются. НОВАЯ НОРМАЛЬНОСТЬ?

Ежемесячный обзор рынков // Август 2020 года

Основные тенденции:

- В августе, по нашим данным, было запланировано проведение 509 кредитных аукционов, по результатам 280 (55,0%) из которых были заключены государственные или муниципальные контракты, 56 были отменены и 173 не состоялись по причине отсутствия заявок (расчет на основе данных www.trp.tomsk.ru/credits/);

- Средняя ставка по годовым кредитам для муниципалитетов РФ составила - 5,53% годовых (-0,15 п.п.), у субъектов - 5,45%. Средняя ставка по трехлетним кредитам для муниципальных образований составила 6,15% годовых (-0,69 п.п.), у субъектов - 5,25% (расчет на основе данных www.trp.tomsk.ru/credits/);

- Нами было проведено исследование, касающееся изменений объемов, структуры и расходов на обслуживания долга субъектов РФ на 01.07.2020 года по отношению к 01.07.2019 года, которое показало, что впервые в кризис в РФ появилась не типичная ситуация - не смотря на общий рост объема долга на 102,4 млрд. рублей или на 5% расходы на обслуживание долга показали снижение на 10% (подробнее в разделе Исследование).

Кредитный рынок

В августе, по нашим данным, было запланировано проведение 509 кредитных аукционов, по результатам 280 (55,0%) из которых были заключены государственные или муниципальные контракты, 56 были отменены, и 173 не состоялись по причине отсутствия заявок.

На предоставление годовых кредитов в августе было запланировано проведение 128 кредитных аукционов, из которых 6 не состоялись по причине отсутствия заявок и 10 были отменены.

Трехлетних кредитных аукционов в августе было запланировано 139, из которых 84 не состоялись по причине отсутствия заявок и 23 были отменены.

Параметры ставок по однолетним и трехлетним аукционам представлены в Таблице 1.

В августе контракты в 91,1 % случаев заключались с госбанками. Лидером по количеству заключенных контрактов остался Сбербанк: его доля составила 86,4% (242 контракта).

Минимальный срок кредита в августе составил 10 дней. Самые долгосрочные кредиты в августе привлекались сроком на 5 лет.

Привлечение годовых кредитов по наиболее низким ставкам в августе 2020 года у субъектов: Саратовская область - 5,19% у муниципалитетов: г. Тамбов - 5,19%.

Денежный рынок

Среднемесячный уровень однодневной ставки MosPrime Rate в августе составил 4,34%, что ниже среднемесячной ставки в июле на 0,06 п.п. (4,40%). Максимальное значение в августе установилось на уровне 4,40% (в июле - 4,63%). Минимальная ставка в августе составила 4,28%, что выше минимальной ставки в июле на 0,07 п.п. (в июле - 4,21%).

В августе было объявлено проведение 88 депозитных аукционов, 3 из которых не состоялись. Результаты состоявшихся аукционов представлены в Таблице 3.

Исследование

На основании нашей статистики (http://trp.tomsk.ru/debt/ и http://trp.tomsk.ru/budget/) нами было проведено исследование, касающееся изменений объемов, структуры и расходов на обслуживания долга субъектов РФ на 01.07.2020 года по отношению к 01.07.2019 года, которое показало, что впервые в кризис в РФ появилась новая нормальность - не смотря на общий рост объема долга на 102,4 млрд. рублей или на 5% расходы на обслуживание долга показали снижение на 10%. В структуре долга произошли незначительные изменения - доля облигаций выросла на чуть меньше 3% (с 26,6% до 29,6%) за счет сокращения доли кредитов на 1,5%, гарантий на 0,6% и бюджетных кредитов на 0,8%. При этом:

Тенденции в долге

За рассматриваемый период отсутствует долг у Сахалинской области и г. Севастополь. Объем долга вырос у 33 субъектов из 85. Максимальный прирост долга произошел у города Санкт-Петербург (+83%), Иркутской области (+75%), Республики Тыва (+59%), Камчатского края (+46%), Новосибирской области (+41%). У 43 субъектов долг снизился. Лидеры снижения долга - Ненецкий автономный округ (-22%), Краснодарский край (- 20%), Вологодская область (-20%), Воронежская область (-19%).

Тенденции в структуре долга по облигациям

Лидеры роста доли облигаций - Ульяновская область рост на 22% (с 19,7% на 01.07.2019 до 41,8% на 01.07.2020 г.) и у Белгородская область на 20,5% (рост с 36,5% до 57 %).

Лидеры сокращения доли облигаций - Иркутская область (- 22%) и Республика Хакасия (-9%).

Тенденции в структуре долга по банковским кредитам

Лидеры роста доли кредитов Архангельская область (+15%), Республика Башкортостан (+13%). Лидеры сокращения - Краснодарский край (-22,6%), Астраханская область (-18,6%).

Тенденция в структуре долга по бюджетным кредитам

Лидеры роста доли бюджетных кредитов Ивановская область (+20%), Астраханская область (+18,6%), Вологодская область (+15,7%).

Тенденции в расходах на обслуживание

Впервые в истории РФ в кризис происходит общее по системе субъектов РФ сокращение расходов на обслуживание государственного долга на 4,6 млрд. рублей или на 10% по сравнению с базой от 01.07.2019 года. При этом это не только средняя температура по больнице, но она еще и подтверждается отдельно по субъектам, где такая тенденция прослеживается четко у 21 субъекта и сюда можно смело добавить еще 5 субъектов которым напрямую не удалось попасть в эту тенденцию так как у них прирост долга был очень высоким с 23% до 75%. Обратная тенденция была только у 6 субъектов.